全景网12月26日讯 即使是在眼下的黯淡时光，基金经理也得想尽办法找些事做。如果在年底最后几日之内顺应趋势调整持仓机构，起码年度报表看起来没有那么傻。

　　比如说，如果基金经理在去年的牛市中没有超配地产股，很可能会受到鄙视，如明星基金经理但斌就曾声称万科“闭着眼睛都能买”。不过，鉴于地产指数在今年之内已下跌超过六成，加上房价似乎仍是无底洞，持有地产股便不再是那么光彩的事情了——坊间盛传但斌今年曾遭到客户老拳相向。

　　类似的例子还有很多，比如今年早些时候曾有另一位明星基金经理打出了“闭着眼睛买平安”的口号，最终随着整个金融板块全年惨跌七成，其结局也是作抱头鼠窜。

　　看看最近基金经理都做了些什么吧。

　　根据上证所提供的topview数据显示，在最近5个交易日内（10个交易日内的数据也相差不大），机械、外贸、医药三大板块高居机构增持的前列；与此同时，房地产、煤炭石油、银行股等则成为被机构减持最多的板块。

　　房地产、煤炭石油、银行股遭到机构的减持是意料中事，因为上述板块的股价表现在今年的熊市大环境中确实声名狼藉，它们全年跌幅均超过六成以上，包括银行股在内的金融指数更成为目前所有行业的跌幅之冠。

　　与此相对，持有机械、外贸、医药三大行业则似乎是值得骄傲的事情。其中，医药指数全年跌幅仅四成多，相对较弱的机械指数跌幅也不到六成。

　　但基金经理粉饰报表的行为值得引起担忧。纵然最终出来的年度报表看起来多么无懈可击，也并不能反映出基金经理的实际投资能力；另一方面，在长期熊市的环境下，现在看上去很美的股票，往往会在未来成为新一轮杀跌的龙头。

　　不过，这种粉饰太平的行为有时会让基金经理看起来更傻。如果投资组合看上去完全顺应了市场趋势，但是基金净值却节节跳水，这不是“此地无银三百两”吗？（全景网/陆泽洪）