德圣基金研究中心 德圣研究团队
前两个季度A股市场的快速上涨让投资人看到了危机后的曙光,而7月底以来,中国股市再度宽幅震荡,急涨急跌的市场让投资人难以捉摸。而快速的市场转变也让基金的业绩格局快速变换。
在宽幅震荡的3季度,基金业绩究竟发生了哪些变局?又有哪些基金继续保持业绩稳定?而上半年崛起的的黑马基金是否仍继续领先?对此问题的回答将有利于投资这对市场特点的把握。
震荡市 业绩格局再度变脸
市场风格的转折必然会带来基金业绩的剧烈变化,尤其是在09年这样国内外市场环境都较为复杂的情况下,这种快速的业绩变局似乎已经成为常态。A股市场在经历过前2个季度的单边上涨后,流动性、价格泡沫已经累计较高,这也使得大家对本已敏感、复杂的经济复苏进程的判断变得更加矛盾。反映在基金上,最为明显的就是众多基金经理们对3季策略判断的较大分歧。而由7月底开始的震荡调整,以及由此带来基金业绩格局的再度分化格局则恰恰印证了这一分歧。
相较2季度以及前半年市场,3季震荡市下基金业绩分化特征再度明显。具体表现在:
其一,基金投资风格分化影响基金业绩:蓝筹风格受挫,中小盘表现再度活跃。2季度蓝筹风格基金业绩涨跌互现,谨慎的国泰系、嘉实系基金业绩居前,而2季涨幅较快的蓝筹风格基金季度业绩跌幅较大(见表2)。与之对应,震荡市场下的中小盘风格基金则表现活跃,代表性如中小板、重配医药信息的荷银成长等(见表3.2)。
其二,黑马基金业绩分化。09年来市场巨大转折催生了一批黑马英雄,一些黑马基金阶段性的陨落,如金鹰等基金都出现不同程度上的业绩下滑,而只有少数黑马基金3季度继续跑赢市场,典型的如新华基金。
其三,策略影响优秀基金公司业绩继续分化。以老牌基金为代表,大型基金公司业绩出现较大分歧。而这这种业绩分化多受2季度基金策略影响。其中在2季度基金管理人报告对后期策略的预判中,以华夏、易方达为代表的积极派业绩整体下滑较大,而以嘉实、国泰、国海等为代表的谨慎派整体跌幅较小,业绩领先(见表2)。而连续保持优秀业绩的最为突出的则是兴业全球系基金。
另外,分类型来看,震荡市使得指数基金的赚钱效应遭遇阶段性打击,而债券、保本以及配置混合等低仓位、低风险基金业绩居前(表1)。
表1:各类型基金3季度及近一年各阶段业绩
基金类型 |
3季度净值增长 |
近半年净值增长 |
近一年净值增长 |
今年以来净值增长 |
基金数量 |
债券型 |
-0.97% |
0.67% |
4.28% |
0.80% |
105 |
保本型 |
-1.94% |
3.12% |
7.34% |
5.21% |
6 |
偏债混合 |
-2.10% |
4.95% |
14.69% |
10.79% |
5 |
转债混合 |
-4.53% |
10.89% |
26.71% |
29.36% |
2 |
配置混合 |
-6.07% |
11.29% |
20.69% |
26.61% |
57 |
偏股混合 |
-7.09% |
16.14% |
33.10% |
40.61% |
57 |
股票型 |
-7.66% |
16.74% |
29.39% |
41.58% |
207 |
表2:基金公司各阶段业绩统计
基金公司 |
3季度净值增长 |
近半年净值增长 |
近一年净值增长 |
今年以来净值增长 |
旗下基金数量 |
兴业全球基金 |
-2.99% |
25.11% |
44.27% |
56.74% |
3 |
富国基金 |
-3.27% |
20.99% |
32.40% |
42.91% |
7 |
新华基金 |
-3.55% |
28.72% |
76.93% |
76.20% |
1 |
国海基金 |
-3.63% |
12.12% |
26.48% |
33.11% |
4 |
嘉实基金 |
-3.92% |
16.80% |
32.54% |
38.57% |
9 |
汇丰晋信基金 |
-4.07% |
12.46% |
27.66% |
29.40% |
3 |
银河基金 |
-4.13% |
14.12% |
33.15% |
30.90% |
3 |
国泰基金 |
-4.15% |
19.34% |
40.74% |
49.04% |
8 |
东方基金 |
-4.24% |
15.64% |
33.44% |
32.82% |
3 |
银华基金 |
-4.91% |
22.53% |
39.75% |
53.33% |
6 |
光大保德信基金 |
-5.06% |
16.91% |
27.87% |
49.03% |
5 |
上投摩根基金 |
-5.17% |
21.41% |
31.20% |
41.89% |
5 |
浦银安盛基金 |
-5.53% |
19.36% |
33.33% |
42.11% |
1 |
信达澳银基金 |
-5.59% |
21.78% |
38.12% |
49.03% |
1 |
国联安基金 |
-5.60% |
16.67% |
30.12% |
42.92% |
4 |
泰达荷银基金 |
-5.73% |
17.50% |
38.95% |
42.09% |
7 |
华宝兴业基金 |
-5.79% |
19.41% |
33.81% |
50.73% |
7 |
诺安基金 |
-6.26% |
14.02% |
23.83% |
35.62% |
4 |
建信基金 |
-6.35% |
17.84% |
20.49% |
45.28% |
3 |
华安基金 |
-6.51% |
18.36% |
28.59% |
48.17% |
7 |
长盛基金 |
-6.60% |
14.95% |
30.42% |
37.42% |
6 |
鹏华基金 |
-6.86% |
18.59% |
30.54% |
42.40% |
8 |
国投瑞银基金 |
-7.09% |
23.17% |
43.34% |
53.60% |
3 |
长城基金 |
-7.34% |
18.83% |
26.77% |
43.10% |
6 |
博时基金 |
-7.61% |
20.71% |
32.79% |
48.39% |
8 |
中海基金 |
-7.71% |
15.47% |
34.42% |
37.25% |
2 |
南方基金 |
-7.76% |
13.45% |
23.91% |
32.95% |
10 |
华夏基金 |
-7.79% |
21.08% |
47.13% |
52.34% |
9 |
易方达基金 |
-7.85% |
15.53% |
28.93% |
40.11% |
12 |
华商基金 |
-8.02% |
26.42% |
17.22% |
66.45% |
2 |
天治基金 |
-8.07% |
12.58% |
29.66% |
27.78% |
3 |
广发基金 |
-8.12% |
18.95% |
37.46% |
50.20% |
8 |
信诚基金 |
-8.30% |
16.04% |
41.03% |
42.52% |
3 |
长信基金 |
-8.47% |
16.10% |
27.72% |
39.49% |
3 |
摩根华鑫基金 |
-8.84% |
7.43% |
18.39% |
30.83% |
2 |
中欧基金 |
-8.96% |
12.59% |
16.80% |
42.52% |
1 |
申万巴黎基金 |
-9.07% |
12.55% |
21.19% |
32.31% |
5 |
汇添富基金 |
-9.15% |
19.99% |
18.16% |
25.59% |
5 |
大成基金 |
-9.15% |
18.25% |
30.25% |
48.64% |
9 |
金鹰基金 |
-9.18% |
11.01% |
52.11% |
42.71% |
2 |
华富基金 |
-9.23% |
6.52% |
14.64% |
29.48% |
2 |
益民基金 |
-9.27% |
13.67% |
27.84% |
37.91% |
2 |
海富通基金 |
-9.30% |
12.53% |
29.69% |
36.59% |
5 |
中银国际基金 |
-9.36% |
14.99% |
32.16% |
36.56% |
3 |
工银瑞信基金 |
-9.48% |
14.10% |
17.51% |
37.72% |
5 |
诺德基金 |
-9.61% |
13.69% |
19.39% |
37.97% |
1 |
天弘基金 |
-9.70% |
9.32% |
0.00% |
9.55% |
1 |
景顺长城基金 |
-9.95% |
16.70% |
21.65% |
40.35% |
8 |
东吴基金 |
-10.18% |
6.37% |
15.57% |
19.74% |
3 |
交银施罗德基金 |
-10.34% |
23.01% |
31.03% |
44.69% |
5 |
泰信基金 |
-10.34% |
4.54% |
16.62% |
22.99% |
3 |
融通基金 |
-10.50% |
16.28% |
32.23% |
43.24% |
8 |
万家基金 |
-10.74% |
14.29% |
32.32% |
44.58% |
3 |
农银汇理基金 |
-10.77% |
17.15% |
0.00% |
42.29% |
1 |
招商基金 |
-11.11% |
12.28% |
19.95% |
26.52% |
6 |
中邮创业基金 |
-12.73% |
12.19% |
50.02% |
56.70% |
2 |
宝盈基金 |
-13.30% |
5.30% |
18.75% |
29.43% |
4 |
友邦华泰基金 |
-13.64% |
11.46% |
27.03% |
40.96% |
4 |
|