海通证券：债券基金2011年投资分析报告
2011-1-27 13:23:29 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：基金评论
核心提示：第1页:海通证券：债券基金2011年投资分析报告第2页:存款准备金率上调以及加息事件汇总第3页:债券基金在密集上调存款准备金率时期收益第4页:加息后纯债基金不同周期表现第5页:加息后偏债基金不同周期表现海通证券（600837）基金分析师：倪韵婷债券基
|
海通证券（600837）基金分析师：倪韵婷
债券基金远远跑赢CPI以及无风险利率
我们统计了2005年至2010年每年纯债基金（不可投资二级市场）以及偏债基金平均收益、CPI以及无风险利率的收益，从下图可以看出，纯债基金在2005年至今的每年收益均跑赢CPI以及无风险利率，且无论纯债基金还是偏债基金在多数年份超额收益显著。从具体数据来看，纯债基金在06、07年市场牛市阶段相比CPI以及无风险利率的超额收益均超过10个百分点，偏债基金的超额收益也达到七个百分点以上，即使在债券基金平均收益相对最低的09年，仍跑赢CPI接近5个百分点。
从2005年至2010年年底的总体表现来看，6年来纯债基金平均收益累计达到74.67%，而偏债基金05年前上市的由于只有一只基金，且高基金历史业绩较好，因而长期收益高达130.86%，而同期CPI涨幅17.6%，按照1年期滚动存蓄的无风险收益为17.9%，长期来看，债券基金的收益远远跑赢了通胀以及市场无风险收益，并且累计超额收益丰厚。
|
表1 债券基金、CPI、无风险利率收益（%） |
|
|
纯债基金平均收益 |
偏债基金平均收益 |
CPI |
无风险利率 |
|
2005 |
8.70 |
10.59 |
1.80 |
2.25 |
|
2006 |
13.06 |
11.95 |
1.50 |
2.35 |
|
2007 |
15.25 |
12.21 |
4.80 |
2.73 |
|
2008 |
7.95 |
5.55 |
5.90 |
3.19 |
|
2009 |
4.00 |
5.55 |
-0.70 |
3.91 |
|
2010 |
7.77 |
6.62 |
3.30 |
2.30 |
|
2005-2010 |
74.67 |
130.86* |
17.63 |
17.93 |
|
资料来源：海通证券研究所基金评价系统
偏债基金2005-2010年上市满6年的仅为长盛中信全债一只，因而整体收益仅为这一只基金。 |
<<上一页12345下一页>>
机构来源：海通证券
|
分享到：
第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电化和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。
发表评论
| 【发表评论】（网友评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！） |
|
|
|
