尽管债基面临加息周期的不利影响，招商基金固定收益部总监、招商安本增利（爱基,净值,资讯）及招商信用添利债券基金的基金经理张国强日前仍表示，如果能科学地做好资产配置轮换，债券型基金今年仍可以稳健地为持有人获得相应回报。

　　张国强是在出席农业银行（601288）“基金宝”财富讲坛南宁站活动时做上述判断的。

　　张国强表示，尽管今年债券市场面临多种不确定因素，但全年出现持续性单边债券熊市的可能性不大。从收益率角度看，经过2年的调整，目前市场收益率已经调整较为充分，对加息预期已经进行了较为充分的反应。

　　就投资机会而言，张国强表示，从历史上看，第一次加息前后，债券市场收益率达到阶段性高点。第二次、第三次加息后，债券收益率一般会呈现顶部企稳。因此，如果能科学地做好资产配置轮换，债券型基金仍可以稳健地为持有人获得相应回报。

　　此外，张国强还认为，展望未来1至2年，可转债市场有望出现供求两旺的局面。传统行业处于历史估值低位，而这些行业正是可转债的重要发行方，这将为市场提供廉价筹码，从而为以可转债投资为主的基金带来较好的投资机会。

　　会上，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄发表主题演讲认为，现在的通胀预期非常高，但中国正常的通胀在4%左右，4%-5%的通胀非常正常，5%以上的通胀是不可持续的，下半年通胀水平将会往下走。

　　龚方雄判断，2011年的股市将会是震荡向上的行情，一季度上证综指将在2700点至2800点之间震荡，此时将是最好的投资时点。

　　市场风格方面，龚方雄认为，今年大股票的表现将强于小股票的表现。在加息预期下，他比较看好金融、商品和资源等周期性行业，而且生产性资源的表现将好于非生产性资源。

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