令人瞩目的全国“两会”将于3月3日至5日在北京召开。上投摩根基金认为，“两会”召开在即，消息面除存准率上调已“靴子落地”之外，其余应趋于平稳，因此股指或将维持震荡整理的态势。低估值周期类板块近期仍是市场热点，消费类股票在经历了上周的盘整之后，有望迎来估值修复的机会。

买基金亏损浇灭投基热

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　　从全年来看，天治基金基金经理谢京表示，宽松货币政策将延续逐步退出的态势，房地产调控也将持续，经济增长相比2010年有所放缓。通胀是主要扰动因素，也是上半年市场关注的焦点，市场将在紧缩预期和实际力度的博弈中波动。1月份CPI低于预期并不意味着通胀压力已经有了实质性的降低，我们对未来通胀压力不能盲目乐观。三季度之前，由于通胀压力，政策层面依然偏紧，市场维持震荡走势概率较大。

　　谢京指出，目前A股市场的总体估值水平已经基本恢复合理，上证综指成分和沪深300历史成分TTM的PE只有16倍。银行、交运、采掘、地产等权重板块的估值更是远低于历史平均水平，可以对大盘形成支撑。但经过一年半的分化，沪深300指数和中小盘指数的差距相对去年不会再明显拉大。稳定增长型行业、战略新兴产业和周期性行业可能具备同样的投资机会。

　　诺德基金则表示目前国内通胀情况还很严重，加息和加准备金率等货币紧缩政策短期内应该不变。

　　汇丰晋信认为政府在明确了通胀压力的背景下进行CPI数据的调控，目的是想在控制通胀和维持经济增长之间做出一个权衡。CPI调低是不愿由于通胀数据过高而不得不进行货币政策调控，从而对经济增长产生压力，因此市场理解此举为利好。

　　纵观市场，汇丰晋信透露有一个不得不关注的热点，那就是国企的并购重组，尤其是上海地区国企的重组进程更是在不断加快。在国家不断要求地方政府加大保障房等民生项目的投资而土地财政又呈现不断下降之时，加速地方国企重组以使资产证券化，从而弥补日益捉襟见肘的地方财政收入已经成为地方政府不得不走的一步棋。相信在未来的一段时间内，这一主题还将不断受到市场关注。

　　此外，对于日前中国人民银行决定自2月24日起再度上调存款准备金率0.5个百分点的决定，富国基金首席策略分析师张宏波认为，本次调整存款准备金率在预料之中。

　　张宏波指出，因为此举对银行的资金有收紧作用，因此对市场的影响偏负面，这一点本周股市已经对此消息有所反应。而存款准备金率的调整影响周期比较长，因此，接下来半个月左右的市场情绪都不容乐观。但是相对来说，股市的调整也会给予投资者一定的配置机会，市场长期还是会维持之前的惯性通道。

　　大成基金表示，本次存款准备金率上调后，大型金融机构的存款准备金率已达19.5%，小型金融机构的存款准备金率则在17.5%～19.0%，均创历史新高。0.5个百分点的上调将从银行体系中抽走约3500亿元的流动性，但在当前时点推出该措施对市场资金面的影响将弱于1月份。

　　大成基金认为原因有三：首先，春节长假后银行间市场流动性已显著改善，7天回购利率已从春节期间的逾8.0%回落到3.0%以下；其次，2月及3月到期的央票分别达3520亿元及6680亿元；再次，春节前流通中现金规模达1.35万亿元，随着春节的结束，这部分现金将回流银行，为银行提供大量流动性。