5月CPI为5.5%，创34个月新高，但却符合市场预期，市场出现难得的反弹，但反弹能否持续？众多私募看好的估值合理区域为2600点，是否牢不可破？市场是否已经见底抑或市场底部位于何方？

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　　残酷5月让市场感受到无比的寒冷，满盘尽墨的无情现实让A股显得弱不禁风。在CPI冲高的高通胀预期、经济下滑担忧、国际板即将推出预期等利空冲击下，A股出现了大幅下跌。5月，沪深300下跌5.99%，沪指下跌5.77%，深成指下跌5.26%，中小板下跌7.93%、创业板下跌7.21%。

　　6月，上半月行情虽然略有反弹，但量能明显不足，资金进场意愿并不足，反弹后再度向下，市场对通胀、经济下行的担忧在加剧，市场底部仍然处于朦胧中。

　　市场对市场底争执不休，但无可否认的是，目前市场仍然处于低迷状态，市场底究竟在何方，私募排排网专访私募大佬，和投资者分享私募的投资策略，尽力拨开市场走势迷雾，寻找股市方向。

　　6月私募信心指数触底回升 2600点为合理区域

　　据私募排排网数据中心调查显示，21.05%看涨6月行情，26.32%看跌，52.63%私募认为大盘会维持横盘整理（如图一）。经过5月暴跌后，私募对行情虽然分歧较大，虽然保持较为谨慎的态度，控制风险成为重点。

图一

　　相对5月而言，私募情绪有所好转，2011年6月融智 中国对冲基金经理A股信心指数为106.47，较上月上升6.07个点，涨幅为6.05%。调查结果显示私募基金经理对6月A股市场持中性偏乐观观点，信心较5月份大幅提升。

　　看涨私募认为通胀、经济等情况并没有预期严重，货币政策或会出现微调；大盘经过暴跌后，众多板块和个股已经充分释放风险，估值上区域合理甚至低估，到了建仓好时机；市场对诸多利空已经充分反应，在低估值的情况下，只要预期发生改变，市场就能发生逆转；产业资本进行大幅增持，社保基金入市等一系列现象表明政策底已经出现，静待市场底出现。

　　看跌私募主要担忧通胀进一步走高，通胀会继续超预期；PMI创9个月新低也表明经济的进一步下滑，未来经济形势不容乐观，企业盈利会出现下降；部分公司出现股东减持，业绩与减持双杀使得压力加大；国际板、新三板、IPO、再融资等市场扩容会使市场流动性继续趋紧。市场面临诸多不确定性因素，保持多一份谨慎，控制风险。

　　虽然私募对短期行情存在较大分歧，但2600点区域在私募眼中是估值较为合理区间，众多私募对中长期行情持乐观态度，认为目前市场是一个较好的建仓时点，不应该过度恐慌。

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