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机构重仓的股基长期收益较好

2011-9-15 8:45:46  文章来源:不详  作者:佚名
关键词:基金评论
核心提示:基金持有人中机构投资者占据了不小的比例,那么,他们挑选基金的能力如何呢?好买基金选择了近四年来机构投资者重仓的基金进行研究,结果显示,长期来看,在同等风险下,机构投资者挑选的股票型基金收益较高,而机构挑选混合型基金和债券型基金的能

  基金持有人中机构投资者占据了不小的比例,那么,他们挑选基金的能力如何呢?好买基金选择了近四年来机构投资者重仓的基金进行研究,结果显示,长期来看,在同等风险下,机构投资者挑选的股票型基金收益较高,而机构挑选混合型基金和债券基金的能力则未必比普通投资者高明。

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  机构占比大的股基收益高

  基金会在中报和年报中披露机构投资者购买基金的比例。据此,好买基金选取了2007年中至2011年中机构投资者占比前十的基金,将它们的业绩及风险与同类基金的平均业绩和平均风险作了对比。

  好买基金研究员陆慧天表示,从长期的角度看,机构投资者在股票型基金的选择上有高于普通投资者的能力,即机构占比较大的股票型基金有显著的超额收益。但在混合型基金及债券型基金上,即使是长期看来,机构投资者占比较大的基金也无显著的超额收益。

  机构投资债基偏好激进型

  另外,从风险的角度看,机构重仓的股票型基金和混合型基金,长期年化波动率无显著超额表现,可见,机构投资这两类基金并无明显的风险偏好倾向。但机构投资者重仓的债券型基金年化波动率显著高于平均水平,可见机构投资者在债券基金的投资上比较激进。

  对此,陆慧天分析,可能是由于部分机构投资者被限定了投资权益类品种的比例,因此只能更多地投资固定收益类的产品,债券型基金就是其中之一;但是债券型基金的收益率较低,为了提高收益,机构投资者会偏好债基中的激进型。但四年来的数据显示,在债券基金的投资中,机构承担了大于平均债基的风险,却也只获得了债基平均水平的收益。



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