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一周市场： 本周是龙年的第一周，市场信心缺失背景下，节后未能延续节前反弹，导致开门红预期落空，此后，大盘继续创出新低。众禄基金研究中心认为，市场对利空过度敏感，而对利多视而不见，这反映市场信心严重不足，导致了大盘再度探底，从当前情况来看，探底之路仍未到头。一方面，尽管12 月PMI 小幅回升至50 上方，但经济底部尚未见到，且市场正在逐步认识到结构调整和经济转型的长期性和艰巨性，对于经济下滑的担忧情绪并未消散；另一方面，虽然本周公开市场操作暂停，节后市场利率有所回落，但春节前资金需求较大，市场资金面仍难以出现改观。此外，市场预测12月CPI仍在4%上方，尤其是在“两节”旺盛需求推动下，通胀有可能出现反弹，对市场将形成一定的压力。整体上来看，市场环境并未改善，短线大盘出现反弹的可能性不大，反而有可能继续震荡寻底。因此，我们继续维持稳健策略，偏股型基金保持中等仓位水平，并力求基金风格配置的均衡，控制好组合风险。 基金市场： 图1：2011.12.30-2012.1.5基金业绩表现（单位：%） 本期，A股市场以周阴线迎接龙年，国内债市维持涨势，海外主要股票市场迎来不同程度的反弹。受此影响，各类型基金中，QDII基金（+1.51%）涨幅最大，债券型（+0.15%）、货币型（+0.09%）、保本型（+0.08%）这些低/较低风险品种均取得开门红；开放式偏股型基金（不含QDII基金）都收出绿柱且跑输上证综指，个基方面上涨数量稀少，其中，主动股票型（-3.08%）跌幅最大，其次为混合型（-2.51%）、指数型（-1.84%）。 表1：2011.12.30-2012.1.5基金业绩表现（单位：%）
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