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海通证券:市场或维持上扬 ETF及激进份额见好就收

2012-3-6 8:55:12  文章来源:不详  作者:佚名
关键词:基金评论
核心提示:1、A股市场回顾受政策面压制及基本面推升的双重影响,上周市场呈现V型走势,沪深指数出现分化。截止到3月2日,上证指数收于2460.69点,全周上涨0.86%。受家电板块强势带动,深证成指收于10299.94点,涨幅达到了1.74%。大盘股略强于小盘股,但分化明

  1、A股市场回顾

  受政策面压制及基本面推升的双重影响,上周市场呈现V型走势,沪深指数出现分化。截止到3月2日,上证指数收于2460.69点,全周上涨0.86%。受家电板块强势带动,深证成指收于10299.94点,涨幅达到了1.74%。大盘股略强于小盘股,但分化明显较前周缩小,中证100指数全周上涨1.14%,中证500指数全周上涨1.00%。创业板综指全周下跌0.53%,中小板综指则微涨0.29%。

   

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  前周股市的强势上行主要源自于地方政府对于限购政策的疑似松动,但上周监管机构紧急发文重申户籍人员范围,再度“如常地”叫停了相关政策,打破市场对于地产政策松动的遐想,相关板块也在前半周应声回落,进而引发大盘走软,这也部分对冲了上周资金面得以缓解的正面影响。但周四公布的中采PMI数据再度提升市场人气,该指标作为宏观经济的先行指标连续3周回升并位于荣枯线之上。受基本面走强的影响,大盘于周四午盘后重启升势,并于周五收出长阳,成交量明显放大。从板块上看,周五领涨的多为前期超跌的地产相关行业以及部分早周期行业,如房地产、家用电器、交运设备及建筑建材。

  2、A股市场展望:市场可能继续维持上扬 ETF及股票型高风险份额见好就收

  本周市场可能维持上扬,债券仍具配置价值。本周公开市场到期资金量大,资金面有望继续趋于宽松;本周将发布1-2月经济数据,工业增加值等数据可能未能如同PMI数据那样回升,这将对市场构成负面影响,但投资者已经有所预期;两会召开期间政策氛围继续向好,历史上看,两会期间证券市场维持较好格局的概率较大。因此本周市场可能继续维持上扬。虽然PMI数据不利于债市,但是从细项上看并不会如综合指标所反映的那么景气;春节错位因素以及食品价格环比的下降使2月CPI大幅下行成为大概率事件。综合来看,短期内债券仍具有较好的配置价值,中等评级的高息信用产品仍是目前吸引力最强的品种。

  基于本周市场可能维持上行,投资者可以继续持有ETF以及股票激进份额(如申万进取),但是建议投资者见好就收。另外,投资者可以关注目前折价且快要到期的同庆B,仅剩2个月即将到期,同时折价仍维持5%以上,年化折价回归收益超过30%,考虑到到期前基金可能会降低仓位,整体来看净值波动不会太高,建议投资者关注。鉴于基本面对于债市提供了足够的支持,在久期配置上可以采用更为均衡的策略,品种上目前AA+级信用产品的利差保护性较强,可以适当放松组合的评级要求,具体品种上可考虑富国天盈B。根据最新数据显示,海通ETF风格轮动模型提示中小板ETF强于50ETF,同时两个指数均处于低估状态,投资者可以2012年3月5日开盘买入中小板ETF,但不建议进行融资融券操作。

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