回顾2月份，我们认为，在看好整个一季度的背景之下，2300点政策底的态势明显，就算下跌，空间也不大。市场的行情主要还是看宏观政策放松的速度和节奏。在基金的投资上，我们看重投资灵活，注重趋势的基金经理。

王亚伟加仓地产医药

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　　回过头来看2月份，市场的涨幅超过预期，但总体还是在可接受范围内。

　　展望3月份，我们认为，反弹行情短期内仍有动能，但高度并不太乐观。虽然站上半年线，但在年线处的压力还是很大，两者相距的空间不到7%.综合来看，反弹将延续，但可能已经进入后半段。在这个判断的前提下，我们认为在反弹充分之后，可以逐步获利了结，在组合的构建上，我们建议增加防御类的基金。

　　封基获得超额收益概率大

　　对于封闭式基金，我们看到25只传统封闭式基金，在2月20日至2月24日这一周，净值平均上涨3.635，价格平均上涨4.72%，折价率为12.87%，我们关注的两个指标，平均到期年限为2.83年，折价率的静态年化回报率为5.32%，不少基金的这一数值达到6%以上。从过往的数据来看，从一个较长时间段，封闭式基金的价格涨幅要大于大多数开放式基金净值的涨幅。持有封闭式基金到期，特别是2014年左右到期的封基，获得超过市场收益的概率是非常大的。

　　债基继续关注信用债占比大的基金

　　由于今年以来货币市场资金面持续紧张，货币基金的收益率在上月维持4.5%以上的高位，但是鉴于央行已经下调存款准备金率，未来货币市场资金面紧张情况将所有缓解，而且部分货币基金在去年与银行签订的协议存款将到期，目前3个月SHIBOR利率已经开始小幅回落，新签协议存款的利率预计将有所降低。此外，货币基金持有的短期融资券等短期票据的收益率已经大幅下降，未来货币基金的整体收益将走低，但上半年仍可维持在3.5%的一年期定存以上。对于短期资金和流动性要求较高的投资者，货币基金依然具有较好投资和配置价值。

　　债券基金的选择，信用产品的投资机会大于利率产品，对于稳健型投资者依然推荐权益类资产占比较低、信用债占比较高的债券基金。对于略激进的投资者，鉴于目前大部分可转债介于底价的右侧和平价的左侧，下跌时有债底保护，上涨时空间超过普通债券，处于攻守兼备的位置，可以选配一些可转债基金。

　　QDII适量增加新兴市场基金

　　2月QDII基金总体延续1月涨势，除诺安全球收益不动产微跌0.70%，其余QDII基金均为正收益，平均涨幅3.98%，新兴市场继续领航，基本位列前1/2.QDII基金的上涨主要受益于全球经济的复苏和欧债问题的缓解。全球经济复苏以及西方与伊朗的紧张局势，导致近期原油价格一路攀升，华宝兴业标普油气上游基金在2月排名第一。

　　现阶段全球经济正在缓慢复苏，美国经济数据多数好于预期，美联储未来可能没有进一步的宽松政策。欧债问题方面，虽然已经有所缓解，但仍然具有很大的不确定性。

　　下一阶段，投资QDII时仍然保持大类资产配置的均衡，在权益类、固定收益类和商品类中择优配置，以权益类配置为主，总体仓位不宜过高。

　　选择权益类QDII基金时重点关注成熟市场，如美国市场，同时可以适当增加新型市场的基金配置。

　　就管理类型上，做到主动管理基金以及被动的指数基金的均衡配置。