一、要闻：一周阳光私募动态

　　1、部分信托亮红牌 防范私募过度炒新

　　事件：炒新限购令日前浮出水面，不过亮红牌的不是监管层，而是部分信托公司。某阳光私募产品的基金经理突然发现信托公司下单系统已禁止购入3月19日上市的新股。

基金基民盈亏“两重天”

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　　点评：信托公司出台相应措施，应该是响应两个交易所的规定，每个信托规定也不一样，某私募评级机构的负责人评论道。然而有人认为所有的法规应该是立法在先，严守在后。如果在发行信托的时候已经发布这个新股的法规，那肯定没有问题。但没有公示程序，也没有法规的规定，是不公的。对于新股被爆炒，可以通过市场化的手段。投资者都是平等的，私募也应当被尊重。

　　2、私募净值反弹崎岖 今年以来私募跑输大盘近8％

　　事件：2012年，反弹成为股市关键词，短短两个多月，A股已经收复2011年部分失地，但私募基金净值的反弹之路走得有些崎岖。从整体反弹情况来看，今年以来私募基金平均上涨4.31％，落后同期沪深300指数近8个百分点。

　　点评：从个别基金来看，私募反弹业绩分化依然明显。博弘定向增发主基金是去年下跌私募基金中，今年反弹业绩最好的私募之一，基金风格偏激进。2011年下跌最少的为天马资产管理的lighthorse稳健增长，该基金风格偏稳健。经历过2011年以来的牛熊波动，我们看到了稳健私募的绝对收益，也看到了激进私募的强劲反弹，从最终业绩结果上看，两者无疑都有成功者。对于稳健型投资者来说，稳健型私募几乎很难在反弹阶段跟上指数，只要基金风格稳定延续、私募公司基本面未有大变化，那么该基金依旧有配置价值。对于激进型投资者来说，所投基金随着市场一起下跌并不可怕，可怕的是在市场反弹时，踏空牛市，该涨的时候不涨。

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