投资摘要：本文回顾了截止上周五收盘时的低频套利机会，同时对各个分级子基金的收益、弹性等情况做了详细分析。此外，对于净值计算较为复杂的股票类分级基金高风险份额做了情景分析，列出了到今年年末在假定的母基金净值情况下对应的高风险份额的净值，供投资者参考。

王亚伟加码核电股

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　　总体而言，市场震荡，高风险份额机会并不大；而对于低风险份额，年初隐含收益率高达8%，对投资者吸引力很大，价格从年初到现在一路上扬，已经逐步消化了高的隐含收益率，目前收益率平均在7.5%左右。

　　对于风险规避型偏好固定收益的投资者，我们建议关注泰达稳健（爱基,净值,资讯）、中证500A、 建信稳健（爱基,净值,资讯）、长盛同瑞A（爱基,净值,资讯）；对于预期市场会持续反弹的投资者，我们建议关注杠杆最高的申万进取、银华鑫利（爱基,净值,资讯）、国泰进取（爱基,净值,资讯）、银华锐进（爱基,净值,资讯）。

　　低风险份额隐含收益率与高风险份额杠杆低风险份额隐含收益率如表格1 所示，其中隐含收益率最高的三支分别是申万收益、建信稳健、银华金瑞（爱基,净值,资讯），由于申万收益从条款上没有极端下跌情况的份额折算机制，所以风险相对于其他要高，对于风险规避型偏好固定收益的投资者，我们推荐泰达稳健、中证500A、建信稳健、长盛同瑞A。对于预期市场会持续反弹的投资者，我们推荐杠杆最高的申万进取、银华鑫利、国泰进取。

　　截止上周五，分级基金母基金折价较多的基金如大成景丰分级、富国汇利分级等，尚未打开申购赎回。虽然由于未打开申购赎回没有套利机会，但是投资者仍然可以关注高折价带来的投资机会。