点评事件：据《中国证券报》4月26日报到，昨日证监会已先后批准华安基金管理公司和汇添富基金管理公司申报的短期理财基金，这4只基金分别是：华安月月鑫短期理财基金、华安季季鑫短期理财基金、汇添富理财30天债券型基金、汇添富理财60天债券型基金。

王亚伟范勇宏或同时离职

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　　创新推动，期间基金在国内快速成长。从产品运作模式上，短期理财基金与债券基金中近期较为流行的定期开放型基金类似。在美国市场上，该类基金被称为“期间基金” ，意指以固定存续期为区间的循环封闭开放基金。我国基金行业的激烈竞争和积极发展债券市场的政策背景，推动定期开放型基金的创新涌现。 以定期开放模式进行运作的基金便于投资管理人事前制定投资组合策略，减少期间操作频率，同时有利于锁定票息收益，降低收益波动风险。该类产品适于对资金运用有一定使用规划的投资者关注。

　　提高透明度，增强投资人风险控制主动权。从上述媒体报道信息看，短期理财基金与市场曾经或现存的其他短期理财产品相比，最鲜明的特征是提高了产品的透明度。具体看： 第一， 信息披露增加事前公告。报道称，华安产品提示“在基金运作期开始前 5 个工作日，会公告计划投资组合清单和参考收益率区间。 ”此外，“在建仓完毕后也将披露实际组合比例” 。 第二， 约定预期收益率。我们对该项条款的理解是，约定预期收益水平与封闭期投资计划相关联，因此预期收益率仅针对基金每个运作期间而言，而不是基金存在的整个生命周期。 上述两项内容的增加提高了基金运作的透明度，同时意味着投资者可以结合自身对基金计划募投大类资产的运行趋势和回报预期进行更有针对性的资金管理，既有利于激励基金公司提高市场研判能力，也有助于基金投资人增强风险控制的主动权。

　　顺应替代性负债产品发展的趋势。有关我国利率市场化改革，近期再度伴随经济金融改革问题提上议事日程。央行行长周小川日前表示， “目前利率市场化改革正在设计论证之中。贷款利率改革可先行一步，存款方面可通过促进替代性负债产品发展及扩大利率浮动区间等方式推进。 ” 短期理财基金的投资范围决定了其低风险特征，千元认购起点适于大众投资者参与，因此该类产品与货币基金都将是银行存款的替代性负债产品，其发展有利于利率市场化推进。