-马薪婷

还记得有这样一个故事：一只狐狸不慎掉进井里，怎么也爬不上来。口渴的山羊路过井边，看见了狐狸，就问它井里的水好不好喝。狐狸眼珠一转说:“井水非常甜美，你不如下来和我分享。”山羊信以为真，跳了下去，结果被呛了一鼻子水，却与狐狸一起怎么也出不来了。狐狸不动声色地建议说:“你把前脚扒在井壁上,再把头挺直，我先跳上你的后背，踩着羊角爬到井外，再把你拉上去。这样我们都得救了。”山羊同意了，但是，当狐狸踩着山羊的后背跳出井外后，马上一溜烟跑了。狐狸临走前对山羊说:“在没有看清出口之前，别盲目地跳下去。”

暂且不讨论这“狡猾”的狐狸。狐狸的话不无道理。现在的投资上，散户投资者大多在没有看清楚出口之前，盲目地跟风，追涨杀跌，造成了目前市场的很多不理智行为。那么，基金经理们就一定看清楚了投资的“出口”了吗？

连续每年年度的亏钱，业绩居后，已经让基金持有人信心渐失。不禁要问，基金经理在投资中可否在符合法律法规的前提下把实现绝对收益放首位？

王亚伟曾说，自己一直以来做投资本着三个想法，一是实现绝对收益，因为基金持有人买基金就是为了赚钱；二是战胜自己的指数，如果连指数都战胜不了，持有人还买自己的基金做什么？三才是相对排名。

而一直以来，相对排名的业绩考核，让基金经理失去了方向，看不清出口。不过，欣慰的是，越来越多的基金公司看到了这个问题。

比如今年，就有基金公司在公募投研队伍的考核中增加了一项指标，就是是否给客户带来了价值增值，并根据增值情况给予相应的奖励。由于公募基金产品有仓位限制，所以采取的是相对收益和绝对收益相结合的考核方式。

正确看待基金的业绩水平，绝对收益和相对收益两个指标不能忽略。这两个指标从两个角度树立了业绩考核目标，在衡量基金业绩时形成互补的作用，同时也有决定投资组合和投资策略的作用。

不过，相对业绩排名居后的基金，其绝对收益上肯定不是佼佼者。但是，绝对收益的考核也不该像只考核相对业绩一样过于严厉，以免影响基金经理的投资和判断，二者还是要结合看。但连续5年相对业绩均不佳，不得不令人“一声叹息”。