12月20日晚间，建信基金、国泰基金、招商基金、华宝基金、安信基金、华安基金等十余家基金公司密集公告，发布了相关分级基金份额终止运作的风险提示。此前，已有多家基金公司旗下分级基金顺利召开持有人大会并完成投票转型。

分级基金整改转型的一大难点，正是顺利召开持有人大会并投票通过，整改方案要求获得参与投票表决的2/3份额以上的基金持有人表决通过，这对那些备受投资者欢迎、散户持有人数量多的分级基金而言具有一定难度。但也有市场人士认为，持有人大会召开失败也不会影响分级基金的整改进程。

月末迎来最后的交易时间

12月20日晚间，建信基金、国泰基金、招商基金、华宝基金、安信基金、华安基金等十余家基金公司密集公告，发布了相关分级基金份额终止运作的风险提示。

当晚，保险B基金所在的方正富邦基金公司发布公告表示，方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金之方正富邦中证保险A份额(场内简称：保险 A，基金代码：150329)和方正富邦中证保险B份额(场内简称：保险 B，基金代码：150330)的终止上市日为 2021年1月4日(最后交易日为2020年12月31日)，基金份额折算基准日为2020年12月31日。

　　分级基金的“反对无效”

　　值得一提的是，为了完成在年底前的大限，顺利实施整改转型，基金公司此前也是费尽脑汁。

　　市场人士认为，杠杆属性较强的分级基金谢幕转型是资本市场的需要，最终目的是为了保护投资者的利益。但分级基金的粉丝也不少，整改转型的一大难点是顺利召开持有人大会，参与表决的基金份额需占权益登记日基金份额的50%以上，整改方案则要求获得参与投票表决的2/3份额以上的基金持有人表决通过。

　　比如北京一家大型基金公司为在投票阶段一举通过整改决议，该基金公司依靠其关联公司在事前大量申购分级基金的份额，最终以掌握数千万基金份额“大持有人”角色投出唯一的赞同票，而投出反对票的均为中小投资者，最终顺利通过了分级基金的整改议案。

　　基金公司之所以采取如此操作，乃是许多中小投资者反对分级基金的整改。在2020年11月4日，上海一家基金公司在官网发布了关于基金持有人大会的会议情况公告。该公告称，基金份额持有人所代表的相关分级基金份额少于权益登记日各类别基金份额总数的二分之一，虽然其中的B份额超过权益登记日各自类别基金份额总数的二分之一，但该次持有人大会依旧召开失败。

　　持有人大会召开失败的原因，或为该分级基金备受散户欢迎，这从该基金披露的持有人结构可见一斑。券商中国记者注意到，从持有人结构上看，上述基金公司旗下的分级基金总规模为98.62 亿元，持有人户数高达60万户。而这60万户投资者中，个人投资者持有份额占比超过90%。

　　尽管持有人大会召开失败，但之后上述基金公司依旧发布公告指出，基金管理人将多个监管部门联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的要求于2020年底完成整改，取消分级运作机制，并终止相关分级基金份额的上市。

　　这意味着中小投资者的不配合或反对，导致持有人大会召开失败，实际上并不能阻挡分级基金的整改大限。