“广东千亿元养老金委托社保基金运营”的消息传来，资本市场一片沸腾。由于管理层反复强调“运营”不等于“入市”，事实上A股市场究竟能够从中获益几何尚是未知数。然而，这块巨大的“蛋糕”对于基金公司等市场机构而言，却似乎已经成了志在必得之物。

　　“2011年受累于A股市场的低迷行情，基金行业惨淡收场，因此，摆脱过度依赖股市涨跌的局面、向非公募业务寻求突破成为大多数基金公司的共识。此番养老金"入市"尘埃落定，无疑进一步坚定了不少基金公司通过公募和机构业务"两条腿"走路的信念。”有基金行业分析师对记者表示。

　　全国社保理事会披露数据显示，截至2011年底，社保基金会投资运营总资产8689亿元，其中直接投资资产为5042亿元，占58.03%；委托投资资产为3647亿元，占41.97%。也就是说，此番千亿元养老金蛋糕基金公司有望分得400亿元份额。“这还只是个开头，”上述基金行业分析师对记者说，“从数据测算来看，截至2011年底，全国五项社会保险基金累积结余达2.86万亿元，其中基本养老保险基金结余1.92万亿元。如果按照目前社保基金40%左右的委托投资比例，那么至少将有七八千亿元资金被各机构分食，而公募基金作为最主要的资产委托管理人，将有望从中分得数千亿元的份额。”

　　从基金公司的动作来看，对此确实已是摩拳擦掌，跃跃欲试。据记者了解，已有基金公司向社保理事会提交养老金投资方案，以期打响这“第一枪”。记者从多家基金公司有关人士处了解到，已受邀设计相关产品方案，目前公司有关部门正在全力以赴进行前期准备工作，随时准备向社保理事会上报方案以供遴选。资料显示，全国社保基金在2002年、2004年和2010年分别经过三次委托投资管理人资格公开征选，共有16家基金公司和两家券商获得社保基金管理资格。

　　对此，有业内专家表示，基金公司争先恐后固然有着自身利益与发展的考虑，事实上，从行业全局着眼，养老金业务的引入确实意义深远。从海外成功经验来看，只有当机构投资者持股市值达到市场比重1/3时，才能在市场博弈中发挥作用。我国的机构投资者要真正发挥作用还有很长的路要走。专业机构投资者要发展，钱从哪儿来？从全球经验看，核心是养老金进市场，特别是国家用税收手段，鼓励长期资金包括第二支柱的企业年金和第三支柱的个人自愿养老投资进入市场。这一过程，美国用了50年时间，是证券投资基金赢得市场公众信任的过程，也是证券投资基金真正代表中小投资者的利益、在社会资源配置方面发挥巨大作用的过程。

　　不过，有基金公司内部人士对记者称，作为地方社保“入市”的首单，社保理事会必然会慎之又慎，遴选投资管理人时会从拥有充分管理经验的公司中选出，并且，刚开始对外委托投资比例也不会太高，这决定了绝大多数公司将无缘得尝第一杯羹。事实上，更有业内人士猜测，谨慎起见，广东省1000亿元养老金或将由社保理事会直接管理，而不进行委托投资。上述向记者表示已经在设计相关产品的基金公司方面人士也承认，虽然已经受邀开发产品，但只听说是为了社保新资金，而并不确定资金来源。

　　市场人士表示，对于基金公司而言，养老金这块大蛋糕确实看上去很美，但能够分享多少尚难判断，即使如愿参与其中，随之而来的压力也着实不轻，毕竟百姓的养命钱伤不起。从目前企业年金的管理就可窥见一斑。近年来，虽然这块市场容量在快速增大，但“不赚钱、拼口碑”是基金行业普遍默认的事实，在亏钱即失去市场前景的压力下，大多数基金公司行得战战兢兢、如履薄冰。