有投资者质疑，同门私募基金业绩背道而驰或是投资顾问在玩倒手游戏；但专家认为，这种业绩分化既与基金经理个人风格、差异化配置有关，也与建仓期不同

　　今年以来，大盘在震荡中艰难爬升，截至5月17日上证指数年内累计上涨8.16%。在这场反弹厮杀中，股票方向的非结构化私募基金业绩继续分化，并且同门私募更是以数10倍的业绩悬殊令人汗颜。其中，上海证大投资管理有限公司旗下的两只非结构化私募产品年内回报率最高27.51%，最低-10.85%，创出同门私募业绩分化历史纪录。

　　“打仗亲兄弟，上阵父子兵。同门弟兄私募基金，背靠同一个投研团体，其业绩应该齐头并进，难不成真的在玩左手倒右手的游戏吗？”对于这种反常现象，一位投资者表示了自己的疑惑。而私募分析师显然冷静很多，在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，“同一投资顾问旗下私募基金业绩分化，既与基金经理个人风格、差异化配置有关，也与建仓期不同有关；今年以来，大盘走势几经轮转，行情难以把握，同门业绩分化幅度可能继续扩大。”

　　最牛71.89%最熊-17.45%

　　千只私募产品收益两极分化

　　来自同花顺(300033)iFinD数据统计显示，目前可交易的非结构化阳光私募产品共1163只，其中股票型1130只，二季度以来披露最新单位净值的阳光私募则有1049只。据《证券日报》基金周刊观察，今年以来，千余只私募产品随着大盘的起起落落，业绩分化严重，最好与最差相差89.34个百分点。

　　年内回报率最高的私募产品为北京颉昂投资管理有限公司旗下由周亚东执掌的颉昂1期，截至5月11日（净值最新披露日），该产品回报率高达71.89%，投资收益相当于同期大盘的8.81倍；年内回报率最低的私募产品为北京颉昂投资管理有限公司旗下由周亚东执掌的颉昂1期，截至5月11日（净值最新披露日），该产品回报率高达71.89%，投资收益相当于同期大盘的8.81倍；上海玖歌投资管理有限公司旗下由黄俊凯执掌的玖歌投资2期，截至5月11日（净值最新披露日），该产品回报率仅-17.45%，在非结构化私募产品中倒数第一。从正收益超过70%，到负收益近20%，首尾相差近90个百分点，阳光私募基金的业绩分化程度再一次刷新历史纪录。

　　阳光私募年内业绩榜单显示，除颉昂1期外，另有塔晶老虎1期、德源安1期、塔晶狮王、德源安战略成长3号等59只私募产品年内回报率超过20%；而包括玖歌投资2期在内的15只私募产品回报率低于-10%。

　　如此来看，年内回报率相差30个百分点的私募产品多达74只。

　　最好27.51%最差-10.85%

　　同门收益背道而驰引猜测

　　随着私募行业的快速发展，同一家私募旗下的产品也逐步增多。而同一私募基金公司旗下不同的私募产品之间的差异性也随之加大，最多者甚至相差近40个百分点。

　　上海证大投资管理有限公司旗下的两只非结构化私募产品业绩相差最明显，旗下朱南松执掌的证大1期，截至5月11日（净值最新披露日）今年以来回报率为27.51%，为该投资顾问公司的最佳产品；吴元青执掌的证大价值，同期回报率仅有-10.85%。一正一负，同门产品收益相差38.36个百分点，创出同门私募业绩分化历史纪录。从排名上看更为直观，证大1期在非机构化私募产品中居第37名，而证大价值则仅为倒数第13名。

　　除证大投资外，上海混沌投资有限公司旗下的私募产品业绩相差也较大。同为王歆管理的混沌价值增长、混沌1号（聚发11），截至5月11日（净值最新披露日）今年以来回报率分别为44.10%、9.07%，相差35.03个百分点。陕西创赢投资理财有限责任公司旗下同为崔军管理的创赢2号、创赢1号，截至5月11日（净值最新披露日）今年以来回报率分别为30.26%、7.43%，相差22.83个百分点。上海呈瑞投资管理有限公司旗下芮崑执掌的呈瑞1期，陈晓伟、陈玉林联合执掌的呈瑞4期，截至5月11日（净值最新披露日）今年以来回报率分别为9.46%、-8.60%，相差18.06个百分点。

　　同门弟兄私募基金，背靠同一个投研团体，其业绩应该齐头并进。然而，却总有同门不同心的基金。投资者不禁要问，这些同门私募基金到底在玩什么？难不成真的会有左手倒右手的现象？

　　“私募基金同门业绩分化，主要还是由于多基金经理制引起的，各人投资风格差异导致业绩不一。”北京一私募分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“这种业绩分化，还与基金经理差异化配置及建仓期不同有关；今年以来，大盘走势几经轮转，行情难以把握，同门业绩分化幅度可能继续扩大。”