全景网3月13日讯 日前，广发基金明星基金经理刘明月与客户进行了在线交流。在交流过程中，刘明月指出，创业板和中小板相关的行业因为发展前景比较好，收入利润基数比较低，成长性可能会比较好，所以估值高一点是可以容忍的，但是这个容忍度也需要艺术的把握。创业板、中小板有一定涨幅，如果有调整也是正常。没有永远上涨的股票，也没有永远下跌的股票，关键是未来的方向是什么，这一点是最重要的。

　　以下为在线交流精彩问答：

　　关于IPO及A股市场

　　游客：市场的不确定性在增加，IPO要重启，请问还能增持广发聚瑞等基金吗？创业板累积较大风险，近期有可能调整吗？ 

　　刘明月：IPO重启，对创业板、中小板冲击有限，关键是选到真正受益于经济结构调整的子行业和公司，而不是主题和概念相关的个股。创业板和中小板相关的行业因为发展前景比较好，收入利润基数比较低，成长性可能会比较好，所以估值高一点是可以容忍的，但是这个容忍度也需要艺术的把握。创业板、中小板有一定涨幅，如果有调整也是正常。没有永远上涨的股票，也没有永远下跌的股票，关键是未来的方向是什么，这一点是最重要的。

　　yuxian：三月中下旬新股又开始上市，资金量又趋于紧张，主板中小板和创业板行情的趋势将是怎样的？请刘经理评说一下，谢谢 ！

　　刘明月：在目前市场，资金是不缺的，好股票的供给是缺乏的，所以从资金层面来说，对行情的冲击是有限的，关键是选到了真正的好行业及公司，也就是好的股票。 

　　世界懒懒：刘经理，对近期创业板如何看待？ 

　　刘明月：在稳增长、调结构、促改革的大环境下，长期来说，还是比较看好中小板和创业板的，短期不太好说。

　　游客：刘经理您好，作为持有人，我想咨询您一个问题，大盘蓝筹股真的就没有机会吗？小盘股就上涨无极限吗？为了避免风险，今后会不会均衡考虑。 

　　刘明月：在全球经济增速和国内经济增速有限的前提下，钢铁地产和大宗商品的投资时代已经变成过去式。相比之下，调结构将促使一批新行业崛起，我更看好经济结构调整受益的行业。 

　　关于投资方向及选股

　　游客：刘总，您认为今年股市会是一个怎样的情况？投资的方向在哪里？ 

　　刘明月：在稳增长、调结构、促改革的思路下，顺应改革的路线去找行业和个股将是未来的投资方向。 

　　697559：未来看好哪些行业重点配置哪些行业？

　　刘明月：看好经济结构调整受益的行业，比如大健康、大消费、科技类、互联网相关的子行业。   

　　游客：请问刘经理您今年具体的投资思路是什么？ 

　　刘明月：今年主题投资的机会不再那么好，个股表现将会分化，今年的投资会回到甄选行业和个股上。 

　　游客：请问刘总：下一步如何挑选成长股？ 

　　刘明月：我选股票相对来说看得比较长。空间、持续性和安全性等各个方面，都从较长时期内去考量。通过企业由小变大、或者周期由不景气到景气这样的阶段所带来的利润增长来赚钱。

　　游客：看到您管理的几个基金十大重仓股的股票表现都非常不错，你是怎么挑选出来的呢？选股的思路能介绍一下吗？谢谢！！！！

　　刘明月：谢谢您的认可！我认为在行业分析的基础上精选个股，最重要的是对公司竞争力的分析，然后公司的团队、治理架构、过往业绩等都是选股的依据，最后还有估值水平。 

　　游客：我发现广发聚瑞基金的很多重仓股这段时间都涨得很好，即使近段时间大盘在调整聚瑞都是涨的，不知道调仓换股没有？不知道会不会补跌？ 

　　刘明月：大盘调整聚瑞是在涨的，可能与我的投资组合中的非重仓股会有关系。不是说我的组合会有多大的变化，即使变化也是渐进的。

　　李大胖一世：刘总，发觉您管理的广发聚瑞和广发聚优四季度报表的重仓股基本一致，现在调仓没有啊？现在的成长股您是怎么看的？

　　刘明月：真正的长期的成长类型的股票只要估值比较合理，还是可以持有的。 

　　关于运作风格及风险控制

　　游客：业绩真棒，针对您的运作风格我有三个问题：1、什么标准的的股票才能跌得少，涨得多？2、淡化选时，精选个股，高仓位运作真的就能抵御A股长期向下的风险吗？3、您认为风险控制怎么做才能让收益做大化？ 

　　刘明月：1、长期的牛股才能跌得少涨得多；2、淡化择时和精选个股是否能抵御A股长期向下的风险，那需要对宏观经济和行业做分析，只有在目前稳增长、调结构的环境下，才能是这样；3、你把每个个股风险控制到最低，收益控制到最高，不就达到了风险控制的前提下收益最大化吗？

　　游客：请问股票基金波动太大，刘总如何加以改善解决？

　　刘明月：基金有波动很正常，关键是看基金的长期收益率怎么样。我会通过各种风险预判来减少波动，但是涨幅比较大时，有波动是很正常的，做投资要有平常心。 

　　建议长线投资

　　游客：我是新手，一点点学着投资太慢，想请专家指导下，如果投资基金，应该怎么分配资金？都是闲钱，想长期投资，能推荐几只更好。多谢！ 

　　刘明月：买基金跟做投资一样，还是进行分散投资比较好。其他基金没有研究太多，所以不能给予建议。

　　游客：刘总，您好！我年初买了您的广发聚瑞，今年涨了好多哦，现在是继续买的合适时机么？这三只基金（广发聚瑞、广发聚优、广发新经济）有什么不同？您推荐买哪只呢？ 

　　刘明月：3只基金差异不大，如果要买，都可以选择。目前点位时机一般，建议买我的基金，可以选择长线投资。尽管涨了很多，长期投资还是没有问题。 

　　游客：投资基金十年了（主要是定投），大约有12%的收益，感觉就是会买不会卖，刘总请指导一下如何把握卖基金的时机。对您的业绩非常钦佩！

　　刘明月：看来你是长线投资者，更应该不会太在乎短期的收益，所以卖的时机不太重要，如果你想降低总的投资额，就不用选点。关键是你要选对基金，该基金值不值得你长线持有，这才是最重要的。 

　　游客：刘经理，持有基金是不是在它涨跌时都不必惊或慌，而是坚持长期持有？一般最好坚持持有多长时间？ 

　　刘明月：坚持长期持有，要看你选择的是哪只基金。如果是长期表现较好的基金，当然是持有的时间越长越好。

　　其他问题

　　游客：您的三只基金（广发聚瑞、广发聚优、广发新经济）都是高净值，不知道现在还能不能买，会不会买在高点上，高净值基金是否比低净值基金跌的快呢？请教了。

　　刘明月：高净值只是代表历史的业绩，对你买卖的判断这个数字并不重要，关键是这只基金未来的收益率怎么样。 

　　jgx：广发聚优是一只0——95%的基金，为什么不做高时分红，低时买入?盘子太大？

　　刘明月：开放式基金，我觉得分红并不重要，你随时可以赎回一部分达到你分红的目标，而且这是你可以自己做主的。

　　游客：请问如果对市场判断错误，基金会用至少多长时间可以换仓？

　　刘明月：这个要看错误的大小。如果大方向错了，需要比较长的时间去进行调整。目前来说，我认为出错的概率比较低。

　　游客：希望能保持限制申购，保证我们这些长期持有人的利益。好不容易有个好经理，好业绩。呵呵~ 

　　刘明月：我们3只基金都已经对500万以上的单笔申购进行了限制，表明我们在追求规模的同时，不会忘记追求好的投资收益率。 

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