银河基金周报:A股市场及债券市场一周回顾与展望-基金公司动态

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银河基金周报:A股市场及债券市场一周回顾与展望

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-6-10 10:59:36

    A股市场一周回顾与展望

    （一）A股市场概述

    上周，沪深股指克服了下行压力之后的横盘震荡。上档压力与缺口支撑继续构成指数运行的箱体空间，但沪综指等重要指数的缺口被大部分回补，上证50、深成指等基本完成了缺口的回补，市场重心有所下移。缺口的支撑多数源于几家指标股的表现，从中也体现一些护盘的特征，这些做多因素同时也掩盖了其它大部分个股以回调为主的偏淡走势。

　　这种横盘震荡背后是市场进一步加重的观望心态以及继续加剧的多空分歧，体现为缺少整体性的操作机会、缺乏持续性的盘面热点、大幅萎缩的成交量、不连续的指数走势等等。

　　成交金额方面，连续第二周整体缩量25%左右，尤其是周二出现了800余亿的地量水平。

　　整个5月的行情则演绎为一个快速冲高、缓慢回落的过程，上证综指月跌幅7.03%，深成指月跌幅10.79%。市场殷切期望的红五月并没有出现，当然最大因素归结于地震的影响。

    市场特征指数来看，绩优股、低PE 股出现企稳迹象，这与前一周形成一定反差。其它的特征指数涨跌幅度近似，但均落后大盘指数。

    风格指数方面，大盘股指数的表现明显更为稳定，这源于部分大盘蓝筹股的止跌企稳，石化双雄贡献了巨大力量。代表中小盘股的风格指数均落后大盘，中盘价值、小盘价值指数落后相对明显。

   （二）行业表现及重点行业评价

    沉寂较长时间的大盘蓝筹股有启动迹象，石化、石油、金融、地产等较前一周有所改观。中石油上涨1.47%，中石化上涨5.62%。银行、地产股虽然没有给指数提供正面贡献，但其走势基本跑赢大盘。证券、保险类股表现相对突出。

　　缺乏系统性机会的情况下，一些盘面热点仍然以事件驱动为主，包括由消息面引发的期货概念炒作，以及价格管制放松预期下的石化、电力等板块的炒作，一、二航合并带来的央企重组概念的追捧。

　　但同时，我们也看到前期事件驱动热点的大面积退潮，3G概念、川渝、灾后重建、煤炭、有色、化纤等。煤炭股回落幅度最为明显，尽管消息面因素引发板块调整，但也是盘面热点缺乏持续性的例证之一。
　　（三）后市展望市场这一个月呈现了震荡向下的走势，重心缓慢下移的同时，市场热情也在被逐渐消耗。但相对目前的形势，这种表现应该不能算是弱势了。同时，我们看到管理层、消息面还在不断营造稳定气氛，包括不断出现的央企整合重组的事件、对大小非解禁的进一步疏导、新基金不断发行等等，这应该能帮助市场消化、对冲下行压力。

    债券市场一周回顾与展望

    本周关注：

　　周二发行250亿1年期央票，中标利率4.0583%，周四发行330亿3年期央票和200亿3个月期央票，中标利率分别为4.56%和3.3978%。正回购操作为周二发行90亿1个月正回购，周四发行230亿1个月正回购，发行利率为3.2%，本周公开市场净回笼200亿元。

　　上周五R007加权平均利率3.1318%

   资金面：本周债券质押式回购成交2120笔，累计10181.06亿元，与上周9380.99亿元相比增加了8.53%，现券成交2799笔，总计6276.99亿元与上周6088.61亿元相比增加了3.09%，债券质押式回购加权平均利率为2.8447%，与上周3.1007%相比下跌了0.2560个百分点，8个交易品种中1涨7跌，周涨幅最大的为R6M品种，比上周涨23.25%，周跌幅最大的为R001品种，比上周下跌1.21%，本周走势最稳定的品种为R1M品种，比上周涨了0.32%，债券质押式回购以R001品种的成交金额最大，所占份额达到65.32%，其中8个品种成交金额5增3减，R3M品种的成交金额增加最快，比上周增加562.93%。

　　债券投资：现券成交2799笔，总计6276.99亿元与上周6088.61亿元相比增加了3.09%，现券以08央行票据34品种的成交金额最大，所占份额达到4.82%，其中255个品种成交金额152增103减，08义国资CP01品种的成交金额增加最快，比上周增加2808.80%。


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