——2011年1月宏观经济数据点评

　　华泰柏瑞研究部针对今日（15日）公布的1月宏观经济数据分析指出，由于春节的因素，本期公布的宏观经济数据较少。从已公布的数据来看，经济平稳增长，内、外需状况较好，但购进价格指数仍然继续升高，继续推动国内通胀形势。

　　华泰柏瑞相关报告指出，1月PMI总指数回落，为52.9%，回落主要是因为季节性因素，PMI数据仍然显示经济增长平稳；输入型通胀已经逐步进入传导过程；短期内补库存可能已经结束，去库存开始。

　　华泰柏瑞认为，外贸数据显示我国内、外需状况良好。2011年1月份我国对外贸易进出口总值为2950.1亿美元，比去年同期增长43.9%。其中出口1507.3亿美元，增长37.7%；进口1442.8亿美元，增长51%。贸易顺差64.5亿美元，减少53.5%。进出口增速均比10年12月出现了明显的上升，其中进口增长快于出口，导致1月贸易顺差比10年12月缩小了约50%。一般贸易进口增速快速增加，对提升进口增速起到了较大作用。快速增长有部分节假日因素，春节前集中进出口的现象比较突出。

　　华泰柏瑞进一步指出，在进口商品中，主要大宗商品进口量均有不同程度的增长，进口均价同比上涨明显。进口大宗商品的价格继续升高，铁矿砂价格创下新高，这也推动了国内CPI、PPI继续上涨。

　　该点评报告指出，1月份，全国工业生产者出厂价格比PPI上月环比上涨0.9%，同比上涨6.6%，其中生产资料涨幅明显。

　　2011年国家统计局对CPI权重进行了调整，食品权重降低2.21个百分点，居住权重提高4.22个百分点。按照新权重计算，1月CPI上涨4.9%，其中CPI食品上涨10.3%，CPI非食品上涨2.6%，大宗商品等价格的上涨推动了CPI非食品价格的上升，环比升幅为0.5%，使CPI不再单纯地因为食品价格而上涨。其中涨幅较大的几个分项有：车用燃料及零配件价格上涨7.0%，旅游价格上涨7.6%，住房租金价格上涨7.1%。CPI食品项环比上涨2.5%，低于根据商务部食用农产品价格指数的涨幅，可能是因为统计周期的原因，这将在2月CPI中得到体现。