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基金:央行主动提高央票发行利率 加息尚待观察

2011-8-30 8:40:45  文章来源:不详  作者:佚名
关键词:基金公司动态
核心提示: ⊙记者丁宁○编辑张亦文央行近日发行的人民币50亿元1年期央票参考收益率上升8.58个基点至3.5840%,打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。央票发行利率的上行出乎市场意料,此次央行主动提高央票发行利率,再次引发市场关于加息的猜想。分析人
  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文 
  
  央行近日发行的人民币50亿元1年期央票参考收益率上升8.58个基点至3.5840%,打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。央票发行利率的上行出乎市场意料,此次央行主动提高央票发行利率,再次引发市场关于加息的猜想。
  分析人士认为,央行主动上调央票发行利率,传递出了强烈的加息信号:7月CPI同比创下37个月新高,通胀压力依然严峻,而且央行二季度货币政策执行报告把利率放到政策工具组合首位,意味着央行在政策调控中将更加注重运用价格工具。
  不过,面对再度升温的加息预期,基金显得较为冷静。部分接受采访的基金表示,央票发行利率上行的直接效用是央行在公开市场提升回笼力度,此次央票发行利率意外上行对加息的预示意义有待进一步观察。
  上海某基金公司债券研究员告诉记者,7月份国内通胀“拐点”隐现,再次加息的预期将重在巩固前期的调控成果,对未来市场影响不大。她认为,央行信号重叠展现,也表明监管层对海外债务危机的观察期接近尾声,政策预期将日渐明朗。
  东方基金表示,下半年通货膨胀逐步回落可以期待,加息进程也接近尾声。在其看来,债券各资产类别收益率已接近历史中高位。其中,利率产品处于历史中高位,10年国债在4%以上;短期利率处于历史高位,1年央票接近4%。信用产品处于历史高位,部分信用债收益率创出高点。可转债产品平均溢价率接近历史低位,部分转债具有纯债价值。总体来看,债券市场的风险正逐渐释放。
  此前金鹰基金投资总监杨绍基在点评7月宏观基金数据时就表示,分项数据显示通胀压力已经有减弱趋势,观察到8月猪肉价格的持续下跌、大宗商品价格的大幅回调及翘尾因素的影响,7月CPI与PPI数据显示通胀有受控的趋势,7月将很大可能是今年CPI与PPI同比的顶点。加上最近海外经济非常不确定,输入型通胀压力减轻,政策维持观察的可能性大增,加息、提准的概率大幅降低。
  除此之外,部分私募也表达了谨慎看待近期加息预期的看法。
  挺浩投资基金经理康浩平表示,通胀可以得到控制,且在美欧债务危机引发的金融市场动荡的背景下,我国央行不会贸然加息。“即使加息,那也不是世界末日,因为加息与提高存款准备金率改变不了股市运行的趋势。”
  上海一家著名私募基金的基金经理认为,由于外围市场存在不确定因素,我国政策再紧缩的可能性不大,政府将主要采取观望态度,甚至可能会放松政策,所以短期内加息的可能性不大。预计8-9月CPI涨幅会明显回落,但还是会在6%附近。

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