CPI较上月略有回落,基本符合预期。从食品价格来看,受双节叠加的影响,粮油肉禽等价格环比涨幅均超过去年同期,但受到蔬菜价格出现大幅回落的影响,以及水产品价格下跌,导致食品价格的涨幅并不高。非食品价格环比涨幅与历史平均水平0.4%一致。长期通胀的走势取决于经济复苏的程度,随着国内经济筑底阶段的结束,经济温和回暖,通胀的走势也较为温和,非食品价格将会是推升通胀的主要动力。预计四季度通胀水平会有所回升。 积极政策偏向稳增长,温和通胀水平有益于政策的空间,但我们仍对年内再次降息持保守态度。通胀水平出现短暂的回落并不改变通胀自7月见底后温和回升的趋势。9月进出口和金融货币等多项宏观数据均呈现更多积极信号,政策保持适度宽松,经济有望在四季度进一步改善。 |
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