随着近期市场波动加剧，投资者避险情绪升温，债券基金再度受到青睐。而近年来，定开债基逐渐成为市场上一类重要产品，长期投资回报出色。银河证券数据显示，截至8月9日，定期开放式纯债基金近1年、2年、3年、5年平均收益率为5.46%、10.85%、11.19%、35.13%，均跑赢长期纯债基金同期表现，显现出定开运作的优势。正在发行中的华安年年丰采用“封闭管理+定期开放”运作方式，以一年为封闭期，为投资者精选优质债券，聚焦长期投资价值。

专业人士分析，定开债基具有多方面的投资好处。在封闭期内，这类产品没有日常赎回压力，基金份额相对稳定，基金经理可以将更多资金投资于低流动性、高收益的债券品种，以赚取更好的投资回报。同时，定开债基相比其它债基拥有更高的杠杆调控空间，基金经理能够通过回购来放大投资杠杆，有望进一步提升收益。对于投资者，追涨杀跌、频繁操作是投资不赚钱的原因之一，定开债基设置封闭期，有利于投资者克服人性弱点，坚持持有，分享长期投资回报。

虽然是封闭管理，但定开债基也能满足投资的流动性需求。在每一个封闭期满后，这类产品将进入开放期，通常会有5-20个工作日打开申购赎回业务。届时，投资者既可以选择赎回，将已有收益落袋为安，也可以选择不赎回，自动进入下一个封闭运作期，把握基金长期收益。

据了解，华安年年丰专注债券投资，以一年为期进行封闭管理，同时定期开放兼顾流动性。得益于这一运作方式，华安年年丰对于久期策略的选择更具主动性，投资组合将以绝对收益为目标，注重久期控制，重点关注中短久期债券品种的投资机会。另外，该基金的杠杆空间上限可达200%，能够在更大的空间范围内采取灵活的杠杆策略。自去年以来，杠杆策略的有效性逐渐恢复，未来如果货币政策延续宽松态势，杠杆策略仍能大概率为华安年年丰贡献较好收益。

针对新产品未来投资，拟任基金经理朱才敏表示，华安年年丰还将积极寻找收益率曲线上比较陡峭的债券买入点，投入更多精力去挖掘这类投资机会，获取收益率下滑所带来的骑乘收益。同时，她认为信用风险回报是债券投资超额收益的主要来源之一，华安年年丰将在深度信用研究的基础之上，积极配置静态收益率较高、具备一定信用利差的偏高收益个券。

值得一提的是，近年来债券违约事件频发，如何控制风险成为债券投资重中之重。作为管理人，华安基金作在业内较早建立了综合考虑未来经济波动、行业相对景气程度、公司财务指标的内部信用评级体系，并对债券外部评级进一步细分。华安年年丰将借助这一信用评级系统，挖掘优质个券，在控制组合净值波动率的前提下，力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。