主动控规模保护持有人利益

　　近期宣布暂停申购或限制申购的基金，其实不少是业绩领先的品种。而从这些基金公告来看，所给出的理由多为“为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益”。

　　深圳一家基金公司人士表示，因为该公司旗下基金业绩较好，近期申购量不断放大，目前每天都有几千万的申购额。“资金进来以后，老持有人的利益马上就被稀释了，目前暂停申购，一方面是要保护原持有人的利益，另一方面也是想做好业绩。”

　　也有业内人士认为，限制大额申购有利于基金操作，可以进一步做好业绩，往往年底这种情况更为明显。尤其近期市场行情较为火爆，如果大资金进进出出会导致规模变动较大，影响基金经理的整体操作，暂停申购是为了基金更平稳运作。

　　据深圳一位市场人士表示，每位基金经理都有自己的管理半径，虽然根据投资风格不一样管理半径有大有小，但多数都有一个“天花板”。因此基金公司自然要在规模和业绩之间寻求平衡，“我们公司就非常重视基金经理管理规模的能力边界，一旦逼近这个临界点就会进行限购。”

　　另一位市场人士也表示，目前绩优基金的限购主要是针对机构投资者，对于个人投资者影响并不大。一旦机构较大规模进入确实会对基金经理短期操作造成影响。如有限购公告中就表示，限够是为了“保证基金业绩和规模的良性成长，向投资者提供更优质的服务”。

　　其实，优秀的基金管理人是市场的“稀缺品”，如傅鹏博管理的睿远成长价值就长期处于限制大额申购的状态，不少优秀的基金经理所管理的品种都是经常性限购，或许这也将成为“常态”。