信息时报讯 基金一季报刚披露完毕，基金在一季度的仓位、重仓板块、建仓路径、申赎状况都暴露无遗。昨日，好买基金研究中心发布研究报告指出，2008年成立的股票型基金中遭遇大幅度赎回，赎回比例为16.02%，而其它年份成立的基金赎回比例则仅仅为1.19%。此外，基金仓位已接近牛市水平，高仓位的基金开始集中出现。

三大原因导致高赎回

对于去年新成立的基金遭遇大幅度赎回的原因，好买基金研究中心分析指出，其一，去年成立的基金里面可能会有一些帮忙资金，成立之后陆续赎回。如去年10月成立的鹏华盛世创新基金首发11.45亿份后，不到40天净赎回近9亿，被业内外均认定为帮忙资金赎回导致。由于去年行情非常低迷，因此股票型基金销售遭遇冰冻期，所以不少基金找券商或其他机构帮忙购买好使基金成立，而后再集中赎回。

其二，去年成立的基金成立时市场下跌，没有为投资者赚钱，没形成足够的凝聚力，当市场好转，基金到达面值附近，即遭到赎回。其三，去年成立的基金份额较少，大部分份额在5亿份以下，对申购赎回较为敏感，因此基金出现赎回行为容易引起“羊群效应”，出现集中赎回行为。

好买基金研究中心认为，一些基金由于赎回比例较大，基金不得不保持大量现金，这使得基金在上涨的行情中处于不利位置；同时，基金经理被迫卖出看好股票，影响基金业绩，使得业绩和赎回之间形成恶性循环。

业绩差赎回比例过半

记者还发现，对于所有的股票类基金来说，决定基民的申购赎回行为的关键因素在于业绩。从统计数据显示，业绩突出的基金会得到净申购；反之，业绩落后的基金则遭赎回。

例如，金鹰中小盘基金一季度业绩为39.29%，居于偏股型基金前列，其基金份额由去年年末的1.74亿份，增加为今年一季度末的5.84亿份，嘉实主题精选份额由73.82亿份，增加至85.54亿份，增加近16%，而其一季度业绩为35.31%，位于股票型基金前十。一些赎回比例较大的基金，一季度业绩也较差，像农银汇理行业成长份额由去年年末的37.8亿份，减少到1季度末的19.86亿份，减少近一半，其1季度业绩为股票型基金后列，德盛红利、华富策略灵活精选等基金也较为相似，其赎回比例均超过一半。

基金重仓股表现差强人意

在一季度重仓股中，基金持有最多的十大重仓股分别为 中国平安、浦发银行、 招商银行中信证券、贵州茅台、万科A兴业银行深发展A、苏宁电器、特变电工。相比四季度，兴业银行、深发展A进入前十，而 盐湖钾肥、 中国神华则从前十大中退出。

好买基金研究中心指出，一季度，基金的前十大重仓股的简单平均涨幅为36.51%，而沪深300涨幅为37.96%，表现弱于市场。有5只股票跑输市场，其中涨幅最小的苏宁电器、贵州茅台涨幅为个位数，分别为0.78%和5.56%。此外，从重仓股的总数来看，基金的重仓股总只数达405只，多于四季度的363只，这表明，基金挖掘了一些新的股票进入重仓股。银行、保险、证券的基金是基金加仓的重点，地产、新能源则是其重要补充。事实上，这些新重仓股一季度平均涨幅达76.75%。