随着经济复苏信号的逐渐显现，以及估值的明显高企，去年四季度基金的"宠儿"电气设备股在今年一季度风光不再。

　　基金的注意力开始转向此前抛弃的金融、地产等对经济敏感的周期性行业，而对电气设备公司偏好下降。

　　据天相投顾统计，截至今年一季末，基金前十大重仓股中持有电气设备板块市值合计251.55亿元，占基金前十大重仓股市值5124.29亿元的比例为4.90％。与08年四季末相比，前十大重仓股中基金持有的电气设备板块市值占基金净值比例由1.23％上升至1.31％，但占基金前十大重仓股市值比例由5.68％降至4.91％。基金虽然增持了电气设备板块的股票，但增持幅度逊于其他行业。

　　从个股角度看，情况则更为惨淡，许多昔日基金的宠儿纷纷遭到抛弃。天相投顾的统计显示，基金重仓的电气设备股中，受到减持的有：置信电气（600517）、思源电气（002028）、特变电工（600089）、平高电气（600312）、国电南瑞（600406）、东方电气（600875）、许继电气（000400）、荣信股份（002123）、哈空调（600202）和浙富股份（002266），占总股本比例分别减少12.87、8.90、7.13、3.83、3.62、3.13、3.11、1.36、0.90和0.61个百分点，国电南自（600268）、华光股份（600475）和奥特迅（002227）则退出重仓股名单。

　　而在去年四季度，基金主要围绕经济刺激政策主线来布局，受益于政府投资的铁路及轨道交通建设、水泥、电气设备行业是当时增仓的重点。前述多数个股在08年末晋升基金"新宠"。　根据天相统计，去年四季度，在最能体现基金买入兴趣的"新增前50大股票"中，电气设备股占据了绝大多数。其中，金风科技（002202）成为当时基金买入最积极的新股票，22家基金将其列入重仓股名单。许继电气、国电南自等也成为当季基金新增重仓股，基金当季持有的流通股比例都超过10％。

　　得益于基金的青眼有加，电气设备板块彼时风光无限。许继电气涨势最为强劲，四季度累计上涨75.20％，东源电器（002074）、智光电气（002169）涨逾六成，平高电气、特变电工、国电南自涨幅都在40％以上。而同期上证综指累计下跌20.62％。

　　不过，经过了连续的逆势飙涨之后，电气设备股估值高企，令基金不由产生高处不胜寒的感觉。再加上09年以来对经济复苏的预期升温，基金的投资思路从投资拉动直接受益行业开始向房地产、投资品、交通运输等景气度上升行业转换，电气设备股的"失宠"也就不难理解。

　　与此相伴，电气设备股一季度表现相对滞后。置信电气一季度累计下跌0.85％，思源电气上涨7.79％，国电南自、许继电气、平高电气、荣信股份、特变电工涨幅都小于20％。而同期沪指涨逾三成。

　　从细分行业看，电气设备板块中，基金也并非一视同仁。一季度基金减持较多的主要集中在电网类上市公司和火电、水电发电设备公司，而对新能源类公司仍颇为心仪。湘电股份（600416）、龙净环保（600388）、宝胜股份（600973）等个股一季度仍获得基金增持。

　　《上海证券报》今日援引权威人士的话表示，国家的确在制定新能源产业振兴规划，其中涉及新能源的发展指标将比以往大幅提升。

　　渤海证券表示，受宏观经济下滑影响，发电量连续出现负增长，发电设备利用小时数连创新低。迹象表明，国家大规模电源建设时期已经结束，未来重点将侧重电源结构的调整。在传统能源盈利能力趋于下降的预期下，各大发电集团已放慢了火电投资的步伐，而受益于基建投资加大和政策利好，水电建设有望加快进行，核电、风电和太阳能等新能源产业将快速发展。

　　中信证券（600030）也认为，预计5月份推出的《新能源产业振兴规划》，将大幅调高核电、风电及太阳能发电的装机目标，并落实相应的上网接入、电价等配套执行政策，对整个新能源板块将是重大利好。（陈丹蓉