6月2日A股大幅下跌，银行保险板块领跌。大成基金表示，此次恐慌性下跌除了受之前海外股市大跌拖累外，更重要的原因是市场忧虑政府清理地方政府债务的过程中，银行可能须承担部分损失。尽管各项数据显示经济有所放缓，但仍保持较高增速，在目前A股整体估值处于历史低位的情况下，恐慌性杀跌的动力已经减弱。

　　据悉海外媒体报道，中国政府准备清理2-3万亿人民币有违约可能的地方政府债务，把部分债务转入新设的公司，并放开省市级政府的发债，中央政府和银行会各承担部分损失，并放开部分项目的民间投资。对此，大成基金认为，该报导很可能只是政府高层在试图解决地方政府债务问题时的一个较为初步的思路和设想。大部分设想的可行性不够，执行细则短期内也很难制定。暂时也难对上市银行的经营、资产质量和利润带来直接的影响。

　　大成基金表示，中国人民银行1日发布的《2010中国区域金融运行报告》的确指出，地方政府融资平台数量增长过快，贷款规模迅速扩张，相关运营问题逐步出现，潜在风险需引起关注。但该融资平台与政府推出的4万亿经济刺激计划密切相关，刺激计划推出仅两年，现在就判断存在坏账还为时过早。而且，通过地方政府融资平台募集的资金主要用于基建项目，属于回报低、回报期长且低风险项目，只要经济平稳增长，出现坏账的几率并没有想象的大，因此无须过度忧虑。况且，现在地方政府还没有出现明显逾期的债务。因此即使剥离，可能也是帮助银行解除了定时炸弹。

　　近期公布的PPI、PMI及用电量等数据显示，经济增长整稳步回落，这反映此前出台的紧缩政策已见效，也有助于舒缓通胀压力。在此大环境下，宏观经济政策进一步收紧的压力将下降，这对股市将是利好。