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仓位 股基仓位达87.16% 受通胀压力不减等消息的影响，二季度A股冲高回落并不断探底，统计数据显示，整个二季度，市场跌声一片，上证指数跌幅达5.67%。 与此同时，堪称市场绝对主力的基金在二季度市场处于低位时却纷纷逆势加仓。据天相投顾统计显示，首批公布二季报的基金公司旗下基金仓位的上升显示出其采取了主动增仓操作。其中，开放式股票型基金仓位达到87.16%，处于历史较高水平，此外，开放式混合型基金二季度平均仓位为75.93%，也较一季度增加1.1个百分点。显示出基金对后市并不悲观。 具体到基金公司在二季度采取的策略，在首批披露二季报的公司当中，增仓幅度最大的分别为国海富兰克林和长信基金，增仓幅度均超过了10%，两家公司二季度末仓位比一季度末分别提升了10.66和10.22个百分点。 此外，工银瑞信、国投瑞银和长盛基金仓位也有显著提高，环比分别增加4.57、4.03和3.62个百分点。大成、广发、富国、国泰等大中型公司仓位也有小幅提升。而相比之下，在二季度采取谨慎投资策略的公司仍有。数据显示，二季度减仓最为明显的是东方基金，该公司整体仓位环比下降了8个百分点。 不过，仓位的上涨，也引来了基金在二季度的大幅亏损。数据显示，首批披露二季报的近三分之一的基金二季度共亏损219.68亿元。其中，股票型基金仍是重灾区，二季度共亏损149.62亿元，混合型基金亏损69.63亿元，债券基金与保本基金分别亏损3.1亿元和0.03亿元。货币基金成为二季度唯一实现正收益的基金类型，盈利3.26亿元。 配置 增持食品饮料和地产 基金的一举一动一直是市场关注的焦点，根据刚刚披露的二季报显示，在行业配置方面，首批披露二季报的公司整体上加仓了食品饮料、房地产等板块，对机械板块减持显著。 具体来看，博时精选基金二季度继续增持银行、地产等低估值防御性板块，减持了工程机械、零售、汽车、电子等板块，同时趁市场调整增持了部分被错杀的优质中小盘消费股和医药股，以期分享其未来持续成长所带来的回报。博时基金重仓股分别为万科A、三一重工和保利地产。市场分析人士认为，基金加码地产股主要是因为地产股前期调整非常充分，而大型龙头房企或将成为调控下的胜利者。 大成创新基金在二季度对组合进行了适当调整，增持了银行、零售、建材装饰、能源等行业，减持了医药、有色等行业，目前行业配置的重点主要是食品饮料、商业、银行、家电、建材等。大成基金重仓股则青睐贵州茅台、重庆啤酒和青岛海尔。 广发小盘增持的是水泥、地产、食品饮料和煤炭行业，减持了部分医药、装备制造等板块。前三大重仓股依次为潞安环能、海螺水泥和贵州茅台。 富国基金头号重仓股为贵州茅台，长盛基金配置核心股为中国重工、冀中能源和中国联通。 看市 底部已现市场震荡向上 对于后市投资，基金总体上保持谨慎乐观态度，认为底部或已出现，市场会在震荡中保持向上趋势。但多数基金经理在二季报中强调，目前不具备牛市基础。大成基金投资总监刘明认为，未来的一个季度将是经济短周期的低点，在经历了上半年非常严厉的紧缩的货币政策调控后，预计下半年我国通胀水平会小幅回落。同时，前期非常严厉的货币政策的效果已经开始在实体经济中获得体现，也已经被市场预期所反映，市场整体估值水平较低，指数下跌空间有限。预计未来更严厉的政策应该不会推出，但管理层继续强调稳定物价是调控的首要任务，说明短期政策方向难以逆转，而逼空式行情基本已经完成了市场的技术性修复，因此预计市场短期可能仍在探底和形成底部的阶段。 工银大盘蓝筹二季报认为，我国经济短期面临去库存压力，中期受制于去泡沫与经济转型约束，长期尚未找到新的增长引擎，因此，资本市场在短期内缺乏系统性牛市的基础。博时主题行业二季报指出，中小板、创业板公司调整才到中局，并未结束，短暂的反弹后将继续向下寻求基本面的支撑。在这些高估值公司的风险彻底释放后，市场才会出现系统性机会。 长盛同德主题增长基金认为，随着希腊债务危机的缓解，外围市场给全球经济造成进一步的负面影响也将减弱，这将有利于提升A股投资者乃至全球投资者的信心，有利于市场中期向上的趋势展开。下半年政策更可能进入经济观察期，虽然政策紧缩的惯性仍将持续，不过力度有望缓和，不会再像上半年那样给市场造成更大冲击。 长信金利基金则更为乐观，二季报指出，市场预期的滞胀和硬着陆从历史上来看都是小概率事件，投资者有反应过度的嫌疑，目前市场的估值处于较有吸引力的位置。 策略 精选个股把握结构性机会 广发基金投资管理部总经理陈仕德表示，未来仍然看好低估值的银行、地产和煤炭等资源类板块，同时看好基本面良好的食品饮料等消费类股票。 大成基金投资总监刘明认为，下半年继续看好以家电为主的大消费板块，同时积极参与受益经济回升的先周期行业带来的阶段性投资机会。 东方策略成长基金指出，政策放松的预期有助于推动市场上涨，三季度重点关注半年报行情，看好银行、房地产、家电、机械等行业的表现。此外，商业、食品饮料等也在合理估值区间，部分估值合理的超跌个股也可能有较大涨幅。 博时精选股票指出，通胀仍是市场关注的主要矛盾，将耐心等待通胀拐点和政策转向的确认信号，择机增加组合的仓位，并进一步增持地产、汽车等早周期品种。 工银瑞信蓝筹基金经理则认为，在反弹行情中，可以加大周期类行业的配置比例，比如稀有金属、钢铁、化工、煤炭、资本品、电子器件等行业；非周期类行业相对收益较小，不宜超配，包括服装纺织、零售百货、日常消费品等行业。 .京.华.时.报 |
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