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面对持续萎靡的A股市场，目前是退守观望还是迎来了"抄底"良机成为现阶段业内争论的热点。而一向"踩点"精准的社保基金近期在A股市场的动向似乎给出了答案。 从已披露的三季报来看，据西南证券发布的社保基金持仓情况数据显示，三季度被列入上市公司前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为504.21亿元，比二季度增加25.11亿元，增加幅度为5.24%，创出了历史新高。社保基金三季度共计持股633653.54万股，比二季度增加124572.98万股，增加幅度为24.47%。若考虑上证指数三季度6.26%的累计跌幅，社保基金在三季度有较大幅度增持。 数据显示，社保基金三季度所持股票共343只，比二季度增加了20只。其中，减持的股票为53只，远少于二季度的74只；被新进的股票96只，比二季度多17只，为2011年三季度以来最多；被增持的股票为85只，比二季度多10只，为2006年三季度以来的最多；持平的股票为84只，少于第二季度的116只。可见，第三季度社保基金各类操作较为积极，新进、增持力度较大。 实际上，早在今年一季度社保基金增仓的迹象就已凸显，数据显示，社保基金今年一季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为499.62亿元，比2011年第四季度435.25亿元增加64.37亿元，增加幅度为14.79%，创历史最高水平。若考虑上证综合指数第一季度2.88%的累计涨幅，增仓迹象明显。社保基金第一季度共计持股449709.61万股，比2011年第四季度的394185.48万股，增加55524.14万股，增加幅度为14.09%。 而在今年5月，社保基金单月新开16个A股账户。自2009年以来，社保基金仅在2009年1月、2011年3月和9月新开过A股账户。其中，在2011年的3月和9月，社保基金均新开16个A股账户，至2012年5月末，社保基金共开设了196个A股账户。 然而在港股市场上，社保基金今年以来却在频繁的减持在港上市的中资股，看空境外市场。据联交所股权资料披露，社保基金今年前三季度已先后减持中信证券、工行、中国南车及中行等股份；四季度，减持行动仍在持续，社保基金已经先后减持国药控股、重庆机电、新华文轩等H股股票，减持总量约360万股，减持金额合计约1676.98万港元。业内人士指出，社保基金如此大规模的减持H股，或许就是为了重新调配资金增持A股。 在社保基金不断增持，业内专家疾呼"钻石底"的当前，A股市场却仍然没有突破。面对市场的种种质疑，现在是否真的已经迎来了抄底良机呢？回顾社保基金9年来的股票投资之路，或许能找到答案。 在沪指最低探至998点的2004年大熊市中，能逆市而为不断增仓。自2004年三季度到2006年二季度的近两年时间内，社保基金的持仓量由期初的4.32亿股增加到26.14亿股，增仓规模达5倍左右。其建仓举动为低迷的市场注入了强心剂，也为之后2007年大牛市获取高回报埋下了伏笔，体现了其长期投资、价值投资和责任投资的基金管理理念。据随后的2007年年报显示，当年委托投资收益较上年同期大增超7倍，同时指数化投资收益增长更是超出16倍的水平。 然而，在2007年沪指接近6124点大顶的疯狂上涨过程中，冷静判断出市场系统性风险正在累积，并果断采取逐步减仓策略，仅2007年中报至三季报短短三个月时间内就将持股数从172只减至137只，所持股票市值也减少近11%。当年10月后市场见顶回落，一年后竟跌逾70%，20多万亿市值蒸发。而在下跌期间社保继续减仓，持股数从26.14亿股减少到7.78亿股，减仓幅度近70%。社保基金在上一轮牛熊转换的突变形势中成功"逃顶"，充分体现了其高抛低吸的投资之道，也实现了社保基金对老百姓"救命钱"保值、增值的管理使命。 "目前股市已经到低点，相信明年股市表现会有好的成长，向好的概率比较高。"全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前在接受媒体采访时表示，今年由于内地的股市低迷，影响整体投资，预计2012年全国社保基金投资收益率可达到5%左右。 一位分析人士认为，从社保基金的动向以及表态来看，无疑向市场释放出了一种积极的信心。从基本面来看，最新数据显示，未来四季度宏观经济或将触底反弹，这对国内资本市场将是不错的利好刺激，股市短线继续大幅下挫的概率越来越小，出现阶段性行情的概率正在加大。从估值来看，目前A股估值已经非常低廉，具有了价值投资的标的。这次社保基金能否再度精准的把握住A股市场大底，成为风向标，我们拭目以待。 |
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