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华安基金:硬币的两面 被动投资背后的主动思考

2011-3-15 8:41:02  文章来源:不详  作者:佚名
关键词:基金知识
核心提示: 被动投资给投资者以投资方式不变、跟踪指数固定这样的“被动”的印象,这样来理解被动投资,也对也不对。表面上是对的,永远跟踪标的指数,不择时,不择股,放弃一切主动选择的机会;但仔细想想,似乎也有“不对”的地方,为什么呢?这个指数
   被动投资给投资者以投资方式不变、跟踪指数固定这样的“被动”的印象,这样来理解被动投资,也对也不对。表面上是对的,永远跟踪标的指数,不择时,不择股,放弃一切主动选择的机会;但仔细想想,似乎也有“不对”的地方,为什么呢?这个指数的成份股是怎么选择出来的呢?权重是怎么制订的呢?这些指数编制规则的内容难道不是包含了一定“主动”的元素吗?以上证180指数为例,按照编制规则它囊括了上海市场180只规模大、流动性好、行业代表性强的股票。那么当您投资华安上证180ETF的时候,其实就是遵循了“规模大、流动性好、行业代表性强”这一事先主动制订的理念并且能够长期的无偏差的执行下去,这也正是指数基金的优势。
    随着国内资本市场的发展和逐步走向开放,上市公司的数量已经超过2000家,并且还在迅速的增长中,即使是从业多年的基金经理也很难做到了解所有的公司。在伴随市场发展的同时,国内指数基金产品也已发展到3000多亿元,指数编制方法早已不限于规模类指数,策略、主题、风格、行业指数能提供更多的选择,提供更细化、更深入、定制化的投资方式。尤其是策略指数,在千变万化的投资策略中找出更适合投资者的那些,并编制合理的、永续的指数,最后开发成基金产品,这当中凝结了基金管理者大量的专业知识投入。以上证龙头指数为例,其编制规则是规模、营业收入、利润等基本面数据综合评判了每个行业内的“龙头企业”,并组成投资组合。如果您投资华安上证龙头ETF,那么您将遵循“基本面选择龙头企业”这样的投资策略,更可贵的是,指数产品的特性将这个投资策略发挥到极致。
    众所周知,一个投资理念成功的关键有二,其一是理念本身的合理性,其二,是投资策略的执行力度。通俗的说,不仅要能想到,还要能做到。如果您只选择了适合自己投资理念,仅仅是想到,还没有做到;如果您投资了能够贯彻这种理念的指数产品,这个指数产品就能帮助您永续的、稳定的执行既定的策略,将您的想法付诸实践。
    由此可见,被动投资的投资理念其实并不仅仅是“被动”,而是充满了机遇和挑战的专业投资模式之一。

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