3月10日，国内家电龙头美的电器(000527.SH)召开2007年度股东大会，审议通过了实施10送5派4元的利润分配方案，同时通过了定向增发募集35亿元的方案。

　　这是继实施10转增10派3.5元的2006年度利润分配方案后，再次推出高送派预案，兑现了公司大股东做出的“2006年、2007年度现金分红占年度实现净利润的比例高于40%”的相关股改承诺。

　　此时，美的电器的前10大流通股东却发生了重要变化，曾经有意参与美的电器定向增发的高盛(GOLDMAN，SACHS & CO)和德意志银行退出了美的电器前10大流通股东的行列。

　　公开资料显示，位居流通股东第三、第五、第六位的QFII基金，瑞士信贷、比尔及梅林达·盖茨基金会、瑞士联合银行集团和耶鲁大学基金也都部分减持了美的电器的股份，只有第二大流通股东大摩则小幅增持美的电器的股份，持股比例提高到4.29%。

　　值得注意的是，在美的电器前10大流通股东中，新增加了海富通精选证券投资基金、渣打银行(香港)有限公司两家国内新机构，而QFII基金的持股比例在2007年9月18日超过16%逼近政策上限后，在2007年10月8日就没有再进行公开披露。

　　消息人士告诉记者，目前QFII持有美的电器的股份比例已下降到15%以下，目前没有再进行披露的需要。

　　记者了解到，在美的电器的流通股东中，瑞士信贷是在2005年第四季度进入的，比尔及梅林达·盖茨基金会则是2006年第三季度进入的，在2005年第四季度耶鲁、大摩和高盛相继进入。

　　而这些QFII基金当时的购股价格都在6元-8元之间，而截至2007年底，美的电器股价升至40元左右(复权价格接近80元)，短短两年内，这些QFII基金都获得了10倍左右的回报。

　　目前，QFII机构之间对美的电器的未来存在着不同的看法。东方证券分析师陈刚表示，这些QFII基金的投资都是中长期的，尤其注重选择处于行业龙头的绩优股，美的电器这些具有全球竞争优势的白电龙头更是其首选，10倍收益对这些基金来说不算什么，2008年很多机构将美的电器的目标价调高到60元，显然QFII基金要退出也会选择逐步退出。

　　美的电器依然在保持着自己很强的势头，然而在2月底公告收购小天鹅A24.01%股权并复牌后，其股价出现了较大下滑，3月7日其股价最低曾到38元，这比其最高价下降了21%。

　　对于这次下降，陈刚表示，暂时的股价波动不会改变包括QFII基金在内的机构对美的电器的重视，一批新的QFII和国内基金已做好了随时进入的准备。

　　但消息人士告诉记者，在美的电器今年年初公布股权激励方案和公开增发方案前后，美的电器股价曾一度冲高到47.9元(复权价95.8元)，部分QFII基金再次选择了部分减持，具体数据可以在美的电器今年第一季报中显示。而去年第三季度才进入的德意志银行就在三个月后已经选择了完全退出。

　　显然美的电器将继续朝白电龙头的方向冲刺，然而对于机构投资者来说，再想复制2006年-2007年收益超10倍的奇迹已经不太可能了。  
 
郎朗   21世纪经济报道