三季度，股市大幅震荡，QFII采取了何种投资策略应对？已经公布的上市公司三季报显示，多数QFII在震荡市中坚持了持股不动，一些QFII还积极挖掘新的投资标的，新进入部分个股前十大流通股东，总体上增持要远远超过减持。分析人士据此认为，QFII的操作显示出境外专业机构投资者看好A股四季度乃至更长期的表现。

　　QFII持股不动应对震荡

　　来自Wind资讯对已公布上市公司三季报的统计，面对三季度股市的大幅震荡，QFII显得颇为镇定，对手中的股票多采取持股不动策略。马丁可利投资管理公司自去年底买入近480万股进入顺鑫农业前十大流通股东之后，今年的三个季度持股均保持不变。荷兰安智银行则自今年二季末以来连续两个季度持有顺鑫农业近320万股，一股未卖。同样是荷兰安智银行今年一季末以略超过300万股的持有量进入恒宝股份前十大流通股东，到二季末和三季末所持股份数均保持不变。

　　同样地，法国爱德蒙得洛希尔银行二季末以近500万股首次进入横店东磁前十大流通股东， 比尔及梅林达－盖茨基金会今年一季末以453万股进入山东药玻前十大流通股东，二季末和三季末持股数均未变。

　　积极增持买入新标的

　　实际上，在股市的震荡期，QFII们也在积极地进行着调仓换股工作，从目前的统计来看，QFII增持的力度要远远超过了减持。

　　高盛公司三季度买入或增持宁沪高速，三季末持股达到313.63万股，富通银行则大举买入或增持了莱钢股份，三季末持股706.47万股。由于持股量较大，三家QFII均在三季末首次进入相应个股前十大流通股东。未参与家润多7月份网下配售的淡马锡富敦投资有限公司在该股上市后大举买入，三季末持股达到 42.91万股，位列第二大流通股东。

　　除了买入新的投资目标之外，一些QFII也在三季度对手中的个股进行了积极增持，马丁可利投资管理公司三季度增持恒宝股份达129.74万股，三季末持股量达到506.97万股，位列第二大流通股东。

　　也有QFII在震荡中选择减持以规避风险，其中以富通银行最为明显，三季度该QFII减持江淮动力达到1955万股，三季末仅持有近260万股。同时又减持中航光电40万股，三季末仍持有近80万股，虽然进行了减持，富通银行仍位列这两只个股前十大流通股东。此外，富通银行还大举减持恒宝股份。

　　QFII的减持操作主要集中在个别机构。总体上，QFII的增持力度远远超过了减持。

　　已公布三季报上市公司中QFII操作情况

　　名称 QFII名称 持仓数量(万股)

　　三季末 二季末 操作描述

　　顺鑫农业 马丁可利投资管理有限公司 479.99 479.99 持股不变

　　顺鑫农业 荷兰安智银行股份有限公司 319.98 319.98 持股不变

　　横店东磁 法国爱德蒙得洛希尔银行 499.99 499.99 持股不变

　　恒宝股份 荷兰安智银行股份有限公司 300.44 300.44 持股不变

　　宁沪高速 百达资产管理有限公司－百达基金(卢森堡) 300.00 300.00 持股不变

　　山东药玻 比尔及梅林达－盖茨基金会 453.53 453.53 持股不变

　　獐子岛 花旗环球金融有限公司 126.06 110.06 增持16万股

　　恒宝股份 马丁可利投资管理有限公司 506.98 377.24 增持129万股

　　家润多 淡马锡富敦投资有限公司 42.91 —— 三季度新进

　　莱钢股份 富通银行 706.47 —— 三季度新进

　　宁沪高速 高盛公司 313.63 —— 三季度新进

　　云维股份 英国保诚资产管理(香港)有限公司 163.98 —— 三季度新进

　　山东药玻 东方汇理银行 518.34 549.79 减持31万股

　　中航光电 富通银行 79.99 119.99 减持40万股

　　江淮动力 富通银行 260.00 2215.90 减持1955万股

　　恒宝股份 富通银行 —— 659.98 至少减持400万股

　　江淮动力 荷兰银行有限公司 —— 364.52 至少减持164万股