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糖价看涨预期不变 QFII三季度“出击”南宁糖业

2009-10-29 12:54:56  文章来源:上海证券报  作者:佚名  【字体:

 昨日南宁糖业(000911,收盘价19.12元)公布了三季报。虽前三季度公司净利润同比下降10.08%,但第三季度大增528.69%。在前十大流通股股东中,华夏系基金全军撤退,取而代之的是以摩根斯丹利为代表的三家QFII机构,上述三家公司合计持有957.24万股。另外,全国社保基金一零五组合也出现在名单中。

  市场人士认为,华夏系列基金在公司潜伏时间较长,三季度获利了结后退出。以摩根斯丹利为首的三家QFII的“出击”是看好后期糖价上涨会给公司贡献较大利润。

  糖价飙升促股价上涨

  今年8月下旬,在巴西和印度两大产糖国减产预期下,基金的介入使海外糖价创下28年来的新高。国内糖价也迅速从4000元/吨左右上涨到4700元/吨~4800元/吨。与此同时,国内制糖类上市公司南宁糖业等的股价出现阶段性井喷,公司股价从7月中旬14元左右一路上涨,到8月12日创下阶段性新高23.98元。

  受益糖价大幅的飙升,南宁糖业的股价已有一定的涨幅。三家QFII基金富通银行、摩根斯丹利及日兴资产依然坚决买入,分别购入南宁糖业363万股、334万股、260万股。业内人士表示,这显示出QFII对南宁糖业的看好。

  从南宁糖业前三季度业绩来看,1~9月公司实现净利润7438.65万元,同比下降10.08%,但7~9月实现净利润3671.96万元,同比增长528.69%。“南宁糖业的走势与糖价波动还是有一定的相关性,糖价波动对公司业绩影响明显。”上述券商分析师表示,从生产成本来看,南宁糖业的成本可能在3200元~3400元。当糖价维持在4000元以上,制糖类上市公司基本都会有较大利润,因此QFII三季度的介入是看好后期糖价上涨会给公司贡献较大利润。

  糖价还有上涨空间

  据悉,截至9月底白糖的工业库存不足40万吨,虽中间商手中库存相对充足,但白糖供给仍相对偏紧。尽管后期糖厂即将陆续开榨,供给偏紧有望缓解,但在甘榨种植面积下降基本已定的情形下,新榨季减产已成定局。

  另外,中国糖业协会将于11月1日在郑州召开糖协会议,届时会对2009年~2010年榨季的产量进行估计。从以往的经验看,每次糖会释放的信息均是以利多为主,因此糖会期间有利于糖价表现。

  国金证券分析师谢刚表示,总的种植面积下降,意味着在明年三季度前国内糖供应仍将偏紧。因此,国内糖价不仅能保持在目前的高位,而且还会有进一步的上涨空间。对南宁糖业而言,目前虽也有一定估值压力,但作为周期性股票,只要糖价存在较大上涨趋势,股票价格应该会有不错的表现。

  国信证券分析师张如认为,预计2009年~2010年榨季,南宁糖业食糖销售均价将超过4000元/吨,糖价从4200元/吨到4800元/吨是业绩驱动价值性投资机会,虽糖价涨幅趋缓,但南宁糖业的盈利将在2010年迎来高峰。

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