针对市场出现的连续调整，阳光私募的操作风格开始趋向谨慎。尤其是对于部分上半年获益颇丰的阳光私募来说，现阶段控制风险已经远比赚取利润更为重要。

　　根据本报记者近日组织的对10家私募进行的问卷调查显示，有接近6成的私募机构表示在8月份将采取持股观望的策略。甚至有极度悲观者如北京诺亚方舟证券投资基金，更是在8月初宣布已经清仓A股。该私募总经理张可兴在其博客中表示，即使市场再上涨，获得的也可能只是蝇头小利。张可兴认为，进入七月份，A股股价重心平稳上移，其市盈率(TTM)已经达到28.53倍，大盘股的市盈率增长速度明显减缓，且A股市盈率分布情况十分接近历史高点的状态。与国际主要股市相比，A股估值水平也明显偏高。对比道琼斯工业指数13.07倍的动态市盈率，欧洲主要股指11倍左右的动态市盈率均；以及恒生指数约16倍市盈率。不难发现，A股股票是目前全球最贵的股票。

　　在某机构此前的一次调查中，有65.8%的私募管理人看涨七月行情。

　　据记者了解，在这轮凶猛的杀跌中，部分重仓的私募人士损失惨重，深圳某私募表示上周每日的损失都在百万左右。

卢荣 桂衍民 张宁 张伟霖 吴清桦 游芸芸 黄兆隆 证券时报