股指有涨跌，牛熊有交替，这是股市里的一个规律。没有永远的牛市，也不可能有永远的熊市。当大多数投资者发现股市进入牛市时，其实已经是牛市的尾声了；同样，当大多数投资者发现股市进入熊市时，其实早已经踏上漫漫熊途了。

　　在中国股市没有做空机制的情况下，熊市就是意味着投资者只能是亏本赔钱，投资者只有两种选择：割肉或者等待。笔者以为，割肉离场不再进入股市是一个明智的选择，否则的话看到反弹又入市追涨只能是越套越深，倒不如坚持和等待，做好长期投资的打算。

　　以笔者为例，2003年6月以1元发行价购买的博时裕富基金到2005年6月6日沪指跌至998点时，其净值在0.7元左右，两年时间跌去了30%，笔者没有赎回而是继续持有，随后随着股指的反弹，其净值也迅速攀升，不仅很快恢复到1元面值，到2007年其累计净值最高超过3.5元。虽然沪指从去年10月至今跌去50%，但是该基金累计净值在7月4日收盘仍达到2.7元。从上一个熊市到这一个熊市，5年间该基金仍然获得了每年超过30%的收益。而在2003年7月购买的华夏回报基金的累计净值在7月4日收盘仍达到3.1元，每年的收益超过了40%。如果在上一个熊市中，笔者割肉离场，是不可能获得这样高的收益的。

　　因此，笔者以为，作为中小投资者不是股神，无法判断牛市和熊市，无法判断股指后市的涨跌，那么我们唯一能做的就是保存好手中的股票或基金，用时间换取金钱。因为成功就是坚持和等待，坚持就是胜利。