股市走强，基金赚钱，持有人收益如何？至少从刚发布的三季报中，没有看到令人振奋的消息。

　根据海通证券基金研究中心统计显示，股票型和混合型开放式基金三季度净值上涨18.50%，集体跑赢业绩比较基准5.76个百分点，累计盈利2891.67亿元，但老的股票型和混合型基金净赎回却达到了728.85亿份。与此形成鲜明对照的是，债券型基金在过去一季度格外受到基民青睐，债券型基金管理规模相对上季度增长29.93%，达到1579.99亿元。事实上，三季度债券基金也是唯一呈现净申购的基金品种。

　弃股投债，显然许多投资者没有分享过去一个月的好收成。选择赎回的投资者理由大约如下：过去一段时间，由于股市走强，许多基金创出历史新高，不少6000点附近冲入股市的基民终于解套，之前大跌留下了心理阴影，于是急于拿出本金以免再被套；还有部分投资者眼见股市大涨想及早兑现获利部分，于是选择获利了结；当然，也有急涨之后稍有调整担心上下坐电梯，所以暂时离场。恐慌，怕再被套，是很多投资者心里挥之不去的心结。6000点买入后被套，3000点解套后卖出，三年的挣扎换来一个打平解套，这样的历史不能再重演。

　《滚雪球》这本书中记录了巴菲特第一次买股票的经历，很值得深思。那时12岁的巴菲特用自己所存的全部积蓄共计114美元，与姐姐多丽丝合伙买了3股他父亲喜欢的股票，买入之后该股一路下跌。上学的路上，姐姐每天都“提醒”他股票在下跌，于是，在该股票止跌回升后，巴菲特以每股40美元卖出，每股小赚2美元。但此后，该股股价涨到202美元。

　巴菲特从中学到了很重要的两个教训，一、不要过分关注股票的买入成本；二、不要不动脑筋地急于抓住蝇头小利。如果他能耐心一点，他就能赚到492美元。尤其是第二个教训，巴菲特一直念念不忘，“他将永远永远地记住这个教训”。因为从他六岁开始出来干活，5年才积攒下来120美元买入的这只股票，按照当时他出售高尔夫二手球和在棒球场贩卖爆米花赚到的钱为基准来计算，要把他“丢失”的利润赚回来，需要很多很多年。