晨报记者 刘志飞

　　在沪深股市下跌的同时，海外股市纷纷企稳反弹，投资于海外市场的QDII产品,再次受到投资者关注。不过，并非海外市场走强则QDII产品就一定适合投资，好的QDII需要细细选择。

　　币种选择有技巧

　　普益财富研究员范杰认为，投资QDII币种选择很重要，就当前情况而言，美国第二轮量化宽松政策已接近尾声，货币政策有收紧的迹象，这或使美元摆脱下跌趋势；而欧债危机迟迟没有解决，欧元前期因美元疲软而走强，在未来几个月可能面临一定幅度调整。

　　值得一提的是，从去年6月开始的本轮人民币升值过程中，人民币对美元的升值幅度远远小于许多新兴市场货币（比如一些新兴欧洲国家货币、东南亚货币等）对美元的升幅。这意味着，投资投向这些市场的QDII产品可能分享到该地区货币升值的收益。事实上，一些QDII产品的表现也印证了这一点。比如渣打银行的贝莱德新兴欧洲基金，今年前四个月的人民币报酬率超过了一成。

　　单一性QDII：风险承度取决于投资方向

　　QDII和普通银行理财产品一样，其风险由其风险结构（保证收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型）、收益结构（单一性、结构性）和其投资方向决定。对于单一性QDII来说，其风险很大程度上取决于其投资方向，投资者可以根据自己的风险承受能力选择不同投资方向的产品。

　　范杰表示，通常情况下，资金投向为固定收益类产品的QDII风险会相对较低，而其收益也较低的。其次是投资于混合型基金、股票型基金的QDII。这部分产品风险较前一种高，但在投资成功的情况下，收益率也比前一种高。一般情况下，投资于大宗商品的QDII产品会通过投资相应基金投资大宗商品。值得提醒的是，以上不同资产类别的基金类产品各有千秋，在不同的市场环境下发挥着各自的优势，在风险/收益特性上有较大区别。

　　结构性QDII：了解挂钩标的和结构

　　对于结构性QDII来讲，挂钩对象及收益结构才是最重要因素。绝大多数结构性QDII的挂钩对象均为海外金融产品或者指数，投资者在投资之前需要对这些挂钩标的有一个较深入的理解。

　　普益财富预测，贵金属在下半年极有可能面临着较大的调整，投资者应该规避单边看多贵金属的结构性QDII；新兴国家通胀仍未得到遏制，紧缩的货币政策有可能使经济增速放缓，投资者也应警惕挂钩这些市场股票、基金的QDII。此外，由于主要农产品产量将下降，今年看好农产品的结构性QDII。

　　范杰提醒，了解挂钩标的后，投资者还应该进一步了解结构性QDII的收益结构：第一，弄清QDII产品是否保本，如果不保本，有无止损线。对于不熟悉的海外市场，投资者首先要解决的问题是投资会不会亏损，如果会，最多亏损多少，这些信息都能在收益结构中反映。第二，弄清挂钩标的价格波动与最后投资收益的关系，并根据自己对挂钩标的价格走势的判断，决定是否投资。