本报记者 黎宇文 广州报道

　　开放式基金诞生以来的十年间，基金虽然在整体上获得了超额收益，但基民未必都能分享到其中的收益，许多2007年高位入市的基民目前仍被套牢。在基金产品类型和数量不断扩张的新环境下，如何投资开放式基金，这是摆在基民面前一道无法回避的难题。

　　看懂产品 明明白白买基金

　　在开放式基金发展的早期，由于产品数量较少，类型单一，基民可选择的投资标的较少，基金公司推崇“懒人”投资理念，主张投资者在购买基金后放心地由基金公司打理一切。但随着基金产品种类和数量的增加，“懒人投资法”显然已经不适用。

　　同不少基民一样，职业是医生的易先生在2007年上证指数冲过6000点的时候，在朋友的推荐下用8万元左右的资金购买了4只基金。随后，上证指数大幅下跌，易先生很快被套牢。他再也没有打理过这4只基金，目前甚至无法说出这4只基金的全称。这4只基金仍然处于亏损状态，初始投资大幅缩水。

　　像易先生这样在2007年高点入市的投资者不在少数。基民在被套以后，除了耐心等待净值回升外，有没有其它办法来挽回损失？

　　某基金管理公司分管营销的副总经理指出，投资者持续亏损，既有市场方面的原因，也有基金公司的原因，同时还有自身的原因。许多投资者在购买基金时，对基金产品可能并不了解，也许只是听朋友的介绍就跟风买入，买入后也不再管理，尤其在被套后更是放在一边听之任之，导致亏损的局面难以扭转。

　　“投资者要了解自己投资的基金产品。这是一个什么类型的产品？是股票型、债券型还是货币型？这个产品的风险收益特征如何？过往业绩表现如何？在什么样的市场中表现更好？这些问题都需要投资者自己付出精力去解答。”该副总经理表示，基金管理公司有责任在销售前把购买逻辑清清楚楚地传达给投资者，包括投资者想要购买的基金是什么类型的产品、风险收益特征如何、遇到市场波动该怎么对待等。

　　因此，投资基金的第一步就是认识自己所投资的产品，而很多投资者忽略了这一最基础的步骤，其后的投资亏损在所难免。补上这一课仍然是持有基金的投资者的必要任务。

　　端正心态 致力长期投资

　　与投资股票一样，投资基金也要求投资者具有良好的心态，不被短期收益所困扰，致力于长期投资。

　　银河证券基金研究中心统计的数据显示，截至2011年上半年，2004年、2005年和2006年分别成立的6只、20只和37只普通股票型基金全部取得正收益，平均净值增长率分别为355.62%、291.85%和145.90%。在2007年高位成立的35只普通股票型基金也有17只取得了正收益。

　　华泰联合证券基金研究中心研究总监王群航(博客,微博)分析说，从一个较长的时间段来看，基金长期投资还是能获取不错的收益。不过，开放式基金的资产总规模由2006年末的6941.1亿元上升到2007年末的30432.59亿元，从中可以看出，不少基民是在2007年高位入市，这种“涨的时候买，涨到高位的时候抢着买”的投资方式是不合理的。

　　海通证券(600837)首席基金分析师娄静表示，基金是追求相对收益的产品，不是追求绝对收益的产品，股票型基金的仓位基本都在60%至95%之间，市场如果下跌，基金肯定会跌。基金下跌的幅度小于市场下跌的幅度就是取得了相对收益。部分投资者苛求基金净值不管市场如何都要实现增长，这是不现实的。作为投资者，投资基金还是要从长远来看，做中长期投资。

　　娄静分析说，基金虽然兼有选股和择时的功能，但选股相对占据更主要的地位，目前单只基金的规模较大，要灵活择时是比较难的。因此，在投资基金时，择时需要投资者自己来做判断，不能完全依赖基金。基金产品的类型越来越丰富，在什么样的市场里投资什么样的基金需要基民自己的判断。

　　娄静表示：“不能一味追涨杀跌，要对市场有一定的认知，把握好投资的时机。当市场上涨时，要判断是健康上涨还是泡沫。2007和2008年的时候，市场是泡沫性上涨，大家都追高，结果很多人被套。2009年初，市场从底部开始上涨的时候，投资者反而不敢买了。因此，投资者要树立价值投资的理念，保持理性，当市场低迷、别人疯狂卖出的时候，应该想到是不是可以买了。买了之后，短期内可能还会下跌，但长期来看是会向上，不要贪心想买在最低点。”

　　专业理财 期待第三方机构壮大

　　解决投资亏损的问题，既需要基民自身改进，也需要基金管理公司完善服务。从客观上来看，随着基金公司数量的增加，基金产品越来越丰富。基民很难做到认知和熟悉所有基金产品。作为产品的制造和维护者，基金管理公司似乎也抽不出太多精力为基民做好全方位服务。在这样的情形下，第三方销售和理财机构的壮大成为市场人士的共同期待。

　　业内人士指出，作为产品制造商，基金管理公司必须承担为基金服务的职责，但基金管理公司在客服层面受到一些客观上的限制。例如，很多客户资料掌握在银行手中，基金管理公司只有客户的身份证号码和交易代码，很难与基民形成良好的互动。银行在为投资者提供服务时也存在一些限制，例如，银行产品链长，客户经理精力不够。由于产品众多，银行的客服人员很难做到非常专业。因此，基金管理公司期待第三方机构的壮大能为投资者提供更好的服务。

　　娄静表示，目前一些销售机构自身对基金产品的理解不够专业，在销售基金的时候也不考虑投资者的个人特征和具体需求，这不利于基金业的长足发展。“基金是金融产品，选基金的方法很复杂，需要基金咨询业务的壮大，为投资者提供更多、更好的服务。在未来的金融市场上，股票应该主要由机构投资者参与，个人投资者主要投资基金，因此需要很多理财师。目前来看，第三方代销和理财机构有很大的发展空间。同时，目前国内基金研究的力量还比较薄弱，也期待独立的第三方机构。”