无论是进行股票、期货、期权交易，还是进行外汇交易，交易者都面临一个最重要的问题：是进行趋势交易，还是进行区间交易？他们通过评估价格环境来回答这个问题，如果举措得当，可以达到提高交易者成功的几率。趋势或区间是两种截然不同的价格特性，在心态和资金管理技巧上，几乎是完全相反的要求。幸运的是，外汇市场特别适合这两种风格，为趋势和区间交易者提供盈利机会。

　　由于趋势交易相对来说更加受欢迎，因此首先让我们看看趋势交易者如何从外汇交易中获利。

　　趋势交易

　　什么是趋势？趋势方向的最简单标志是，上升趋势中的较高低点，以及下降趋势中的较低高点。一些交易者将趋势定义为一定范围内的偏离，正如布林带的“轨”所显示。而对于另一些交易者来说，当价格在向上或向下的20个周期简单移动均线范围内时，就出现了趋势。

　　在初期进场

　　无论如何对趋势进行定义，趋势交易的目标都是相同的——在初期进场，持有头寸，直到趋势反转。趋势交易者的基本理念是，“我是对的，还是错的？”所有趋势交易者都是做的隐含押注是，价格会在现有方向上继续。如果并未继续，那么就没有理由持有交易。因此，趋势交易者通常在附近设置止损，为了选择正确的入场点，通常要在市场上进行多次验证性的试探。

　　流动性

　　从本质上讲，趋势交易带来的亏损交易要比盈利交易多的多，因此需要严格的风险控制。通常的经验法则是，趋势交易者永远也不应该在任何一笔交易中冒资金1.5%-2.5%以上的风险。在1万个单位的账户中，进行10万个单位的标准手交易，这意味着止损非常近，在距离入场点15-25个点的位置。显然，想要实践这种方式，交易者必须对所交易的市场的高度流动性非常有信心。

　　当然，外汇市场是全球最具流动性的市场。日均交易量超过5万亿美元，外汇市场的规模使股票和债券市场相形见绌。另外，外汇市场每周5天24小时交易，消除了交易所市场存在的大部分缺口风险。当然，外汇市场中有时候也出现缺口，但是并不像股市和债市那样频繁，因此滑点问题要小得多。

　　高杠杆——高盈利

　　当趋势交易者交易方向选择正确时，盈利可能会非常巨大。在高杠杆带来高盈利的外汇市场上，情况尤为如此。外汇市场中的杠杆一般是100：1，这意味着交易者只需1美元保证金，就能够进行100美元的交易。相比之下，股票市场杠杆通常是2:1，而期货市场杠杆不超过20:1。

　　如果外汇趋势交易者把握住强劲走势，那么在短期内实现资金翻倍，这种情况并不罕见。假设交易者账户中最初有1万美元，使用严格的止损，止损点距离入场点20个点。交易者可能会被迫止损离场5-6次，但是如果他的头寸处于大幅移动中，就像是2004年9-10月之间欧元美元上涨12美分，1200个点，那么买入1标准手会产生1.2万美元的盈利，使交易者账户在几个月之间翻倍。

　　市场总是赢家

　　当然，很少有交易者坚持持续止损的纪律。大多数受到一系列糟糕交易打击的交易者会变得固执，与市场对抗，通常根本不会设置止损。这就是外汇杠杆最危险的时候。能够快速产生利润的过程同样也可以带来重大亏损。最终结果是，很多不守纪律的交易者遭遇追加保证金通知，损失了大部分投机资金。

　　遵守纪律的趋势交易是极其困难的。如果交易者使用高杠杆，那么他几乎没有余地可以出错。在交易中设置非常近的止损，通常会导致10次甚至20次的止损离场，最终交易者会找到具有强劲势头和方向性的交易。

　　在一定范围内

　　因此，很多交易者选择区间交易策略。请注意，我所说的区间交易（range-boundtrading），不是指range一次的基本定义。在这样的价格环境中交易，要筛选出在通道中波动的货币，之后在通道顶部卖出，在通道底部买入。这可能是一个非常有价值的策略，但是仍然是基于趋势的理念，是预期即将到来的反转趋势的理念。

　　区间交易

　　真正的区间交易者不会在乎方向。区间交易的基本假设是，无论货币价格向哪个方向移动，都非常可能回归初始点。实际上，区间交易者押注的是价格会反复多次穿过同一水平的可能性，交易者的目标是一次又一次地在这些震荡中获利。

　　显然，区间交易需要完全不同的资金管理技巧。不是寻找正确的入场点，区间交易者宁愿一开始就犯错，这样他们就可以创建交易头寸。

　　实际操作

　　例如，想象一下，欧元美元在1.3000。区间交易者可能决定在这一价格上做空，每上涨50个点就做空，之后每下降25个点就回补。他的假设是，欧元美元最终将回归1.3000。如果欧元美元升至1.3500，之后回落至1.3000，那么这名区间交易者将获利颇丰，特别是在1.3500至1.3000之间反复波动时。

　　然而，正如我们在这个例子中所见，区间交易者将必须有雄厚的资金实力，才能实施这一策略。在这种情况下，采用高杠杆可能会带来灾难，因为价格方向可能通常会连续与交易者押注方向相反，而且是很多个点的距离，如果交易者不谨慎，就会在走势最终反转之前触发追加保证金通知。

　　区间交易者的解决方案

　　幸运的是，外汇市场为区间交易提供了一个灵活的解决方案。除了10万个单位的标准手交易，大多数零售外汇交易商提供1万个单位的迷你手交易。在1迷你手中，每个点的价值是1美元，而不是10美元，假设一名交易者拥有1个1万美元的账户，可以进行200个点的止损，而不是仅仅20个点。更好的是，很多交易商允许客户进行1000个单位的交易，甚至是100个单位的交易。在这种情况下，进行1000个单位交易的区间交易者可以承受2000个点的下跌（每个点的价值只有10美分），之后才会触发止损。这种灵活性让区间交易者有足够的空间来实施策略。

　　在外汇交易中，交易商几乎都不收取佣金。客户只需支付买卖价差。另外，无论客户是想进行100个单位的交易，还是10万个单位的交易，大多数交易商都会提供相同的报价。因此，与股票或期货市场不同，股票或期货市场上的零售客户通常必须为小额交易支付高额佣金，而外汇市场中的零售投机者不用支付相关费用。实际上，区间交易策略可以在1000美元的小规模账户中实施，只要交易者的交易规模适合。

在期货市场中还是要不断的去学习，不是有一句名言【书是知识的海洋】然而在期货市场上真正从内心深处重视学习或者领悟到学习重要性的人似乎并不太多。学习才是保持自己能够在市场上长期做下去的唯一途径，持续的学习能够给你不断带来新的东西，从某种意义上来讲，学习的能力就能够代表你的交易能力和分析能力。

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文/陈誉金