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2016/12/19 19:08:41  文章来源：第一金融网  作者：徐薛龙

文章摘要 　　 　　近日，美联储缩表这一议题就再次成为了焦点，不过却是在鸽派官员口中出现。此前美联储加息落地，印证了美联储将逐渐收紧货币政策，缩减央行资产负债表。明年美联储应该开始郑重考虑缩减资产负债表。加息和“缩表”双管齐下，美联储鸽派正选择“变节叛变”。 　　 　　金市动态 　　 　　什么是“缩表”？对黄金价格有什么影响？ 　　 　　美联储是美国的央行，央行的职责是制定货币政策，通过一系列工具管理通胀。2008年金融危机爆发之后，美联储实施了量化宽松的货币政策。这些政策分为两类： 　　 　　第一类是降息，也就是降低美元的价格，让大家愿意借钱，敢于借钱；第二类是印钞票，增加市场上的美元，让债务危机中的企业、个人容易借到钱。 　　 　　美联储“印钞”的方式主要有两种:第一种是向美国政府购买国债，其实就是借钱给美国政府，让政府加大投资；第二种是购买金融机构的信贷资产（主要是MBS，也就是金融机构的“房贷资产包”），相当于借钱给金融机构。 　　 　　美联储通过上述方式投放的是基础货币，会通过货币乘数放大。比如美联储某个月购买了500亿美元国债和500亿美元的MBS，则增加了1000亿基础货币，如果当时货币乘数是4，则市场中理论上可以增加4000亿美元的广义货币。 　　 　　那么反过来，当经济好转，进入加息周期的时候，美联储也同样有两种方式收回流动性。 　　 　　一是加息，二是卖出手里的国债和MBS；前者可以理解为在“质”上出招，后者可以理解为在“量”上出招。美联储卖出国债和MBS，就是所谓的“缩表”（收缩央行资产负债表规模），等于从市场里拿走了美元，留下了国债和MBS。这些美元收回之后，市场里就少了基础货币，广义货币M2会大幅减少。其作用类似中国的中期借贷便利、逆回购到期，也类似提高存款准备金率。简而言之，“缩表”也是一种紧缩的货币政策，有利于推高美元，致金价承压。 　　 　　美联储小试“缩表”牛刀，黄金反弹会否因此受阻？ 　　 　　日前美联储官员表示，“（近期的）这些操作并不代表货币政策的改变，也不能被当做未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考”。 　　 　　不过，美联储为什么在这个时候出售国债和MBS，而不是购买呢？美联储事实上就是在试探各方反应，所以金额非常小，非常慎重。从长期看，在金融危机时代迅速扩张的货币，必须被收回到“潘多拉”的盒子里。 　　 　　市场是敏感的。美联储这个动作一出，美元指数立即变得强硬起来，黄金的腿就有点发软，在美联储小试“缩表”牛刀的同时，几位地方联储官员相继发表支持近期加息的鹰派观点。 　　 　　简单说，当美联储收紧流动性，美元就“变少”、“变贵”了，全球资本会加速回流美国，这对于新兴经济体的楼市、股市来说，是一场巨大的考验。综合来看，如果美联储加息和“缩表”双管齐下，则对全球市场的影响将是巨大的。若美联储如期推行紧缩式的货币政策，黄金后市也会因此承压。 　　 　　12.19晚间黄金技术分析 　　 　　周一数据面比较清淡，受晚间美国大选影响，白盘美元震荡偏空，从而金价走出多头优势，目前日内最高触及1142.26美元/盎司。然而欧盘时段美元止跌反弹，黄金上方1141-1143一带压力过剩，也是回吐了日内一半的涨幅，该点位也是徐薛龙在早间评论时就提到过的。日线级别5日均线下压，这只是短线上的压制，KDJ随机指标呈现超卖区，故整体多头趋势还是要看上方破位。 　　 　　短线4小时级别显示，原本就不太强势的多头，在遭遇布林带中轨阻力下回调，目前测试短周期均线支撑力度。结合小时图短周期均线有联合趋势，但回调力度略显不足，若止跌回稳延续日内震荡偏多走势，上方可看1145附近。若继续下跌，1136一线接触布林中轨可轻仓尝试多单，1133破位止损反向做空，目标可迫近1127附近。另外，后半夜耶伦针对就业问题发表的讲话，美国538名选举人也会正式投票选出新任美国总统，投资者重点关注，避免再现“黑天鹅”。 　　 　　12月19日晚间黄金操作建议 　　 　　1、1145附近做空，止损1148，目标1138-1136； 　　 　　2、1128附近做多，止损1125，目标1133-1136； 　　 　　3、行情瞬息万变，以上建议仅供参考，具体操作以徐薛龙实盘为准。 　　 　　解套策略 　　 　　第一、根据手中的持仓状况，作如下处理 　　 　　1、假如您被套牢的资金不是太严重，您可以适当的选择利用上涨逢高减少仓位，或者反弹解套。 　　 　　2、高位套牢的投资者，也可以作出逢高部分减仓的操作，这样在下一波的行情当中可以占据心理和资金上的主动。 　　 　　第二、根据买入的技术状态来作如下的处理 　　 　　1、如果套牢时，所买入处在高位必须立即止损。 　　 　　2、如果所买入处在中位，可以依据当时的情况暂时观望，以求得解套离场或者逢高减仓降低损失。 　　 　　3、如果所买入处在低位，则不必急于止损，应该在所买入下跌企稳之后，在重要的支撑位敢于低位补仓，摊薄成本，在接下来的反弹行情中将高位套牢的仓位一同救出来。 　　 　　第三、根据买入的趋势状态来作如下的处理 　　 　　1、倘若购买的处于上涨，大可不必要止损，只要耐心的等待一段时间则自然会解套，甚至还会有较大盈利的可能。 　　 　　2、如果所买入处在平衡震荡趋势中，无需立即止损，只需要耐心等待进入震荡循环高位，一解套或者损失很小的时候，毋须贪恋立刻退出。 　　 　　3、如果所买入处在下跌趋势，一旦确认下跌趋势已经形成，应该立即止损，绝对不能抱有幻想的存在。任何的迟疑和犹豫，都可能使投资者没有路可退。 　　 　　徐薛龙寄语 　　 　　很累，累到想要放弃，但是放弃之后将会是一无所有，又不能放弃。唯有坚持、唯有为自己打气，才能更勇敢的走下去。因为，我已无路可退，只能勇敢前行！坚持勇敢的走下去才是唯一出路。 　　 　　本文章作者：徐薛龙 　　 　　威—信：xxlong97 　　 　　（以上建议仅供参考，具体操作以本人实盘通知为准，本文为徐薛龙原创，请勿抄袭）

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