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2017/8/10 13:47:46  文章来源：第一金融网  作者：路望舒

今日（8月10日）凌晨，美联储官员讲话。两位官员均属于鸽派成员，但是却给出加息缩表时间。   要知道历史上美联储有缩表7次，其中两次是被动缩表。具体是：   1920-1922一战期间融资需求剧增而扩表后，美联储主动缩表，导致股票下跌，经济下滑。   1930美国大萧条时期，被动缩表，导致股票下跌，经济崩溃。   1949二战扩表支持战争之后，美联储主动缩表，导致股票先抑后扬   1969因为马歇尔计划，美联储被动缩表，导致股票和经济均受小幅冲击。   1978-1979第二次石油危机时候，被动缩表，不过未能抑制通胀，股票、经济下行。   2000互联网泡沫破灭的时候主动缩表和2001年911恐怖袭击，由于这是美联储短期流动性救助措施退出而导致，影响不大。   可以看出每次美联储缩表都意味着对市场的一次巨大的影响，让人不得不多加小心。   美联储官员表示，美联储9月缩表是合理的，12月有可能加息，不过还是要看通胀表现。美国经济表现良好，预计接下来几年经济增速在2.25%-2.5%之间。通胀也可能在未来几年达到2%的目标。不过同时还表示，美联储缩表进程可能持续3-4年，未来加息会非常谨慎。   虽然现在薪资等数据显示，美国就业市场仍有发展空间，美国经济也会继续增速。未来几年美国经济增速可能保持在接近2%的水平。但是通胀仍处于下行趋势。   因此，有人觉得美联储在利率问题上过于激进，建议保持利率不变。   看来美联储鹰鸽阵营争议还是不断。激进派认为现在是加息缩表最佳时机，通胀等数据会慢慢变好。而保守派认为，数据没有达到最佳目标会导致不可估量的后果。   明晚通胀数据就要公布，如果通胀数据显示通胀正在缓慢抬头，那么会给支持加息缩表派数据支持，鸽派成员也无法否认。美联储后市加息缩表的可能性加大。   不过路望舒认为，美国总统特朗普医改没有被国会通过，税改又迟迟不见踪影。特朗普还一直在外交上表现过度好战喜好。这对大大削减投资者对美国资产的信任，可能会导致美股投资市场受挫，不利于经济发展。这对美联储货币政策的影响也十分大。   美元美股昨日突然出现疯狂行情，市场分析美元美股突然的暴动是为了，引导市场开始关注美联储缩表进程。美联储缩表影响可能比想象中还要威胁。   美联储众官员纷纷表示，缩表会如期进行，但对市场影响不大。这种言论让市场逐渐开始忽视美联储缩表的危机。而昨日美元美股的波动，重新敲响美联储缩表警钟。   美联储缩表是量化宽松过程的逆转，可能会对美国经济造成巨大破坏。而特朗普上台之后，一直致力于外交政策，本国经济政策迟迟没有成果，本就对美国经济造成不小影响。如果此时美联储缩表，那么对美国经济的承受力是很大的一项考验。按照市场预期，美联储9月开启缩表的可能性较大。

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