上周回顾　　

现货黄金上周(1月30日当周)以1192.2美元/盎司开市，最高触及1225.1美元/盎司，最低下探至1188美元/盎司，收报1216.3美元/盎司，全周波幅37.1美元。因美国总统特朗普(Donald Trump)此前针对7个穆斯林国家发出了旅行禁令，投资者担心美国社会或进一步走向分裂，周一道琼斯指数大幅低开，但到了周末，特朗普(Donald Trump)签署法令，可能废除此前施行的部分银行业监管条例，道指又大幅跳空高开高走，收复了周内的大部分失地，美国股市经历了2017年以来最为动荡的一周。但鉴于特朗普(Donald Trump)的施政作风，焦虑情绪显然已经开始在市场上蔓延，而避险情绪支撑金价。　　

国际现货黄金上周五(2月3日)以1215.9美元/盎司开市，最高触及1221.3美元/盎司，最低下探至1206.5美元/盎司，全日波幅14.8美元，收报1216.3美元/盎司，上涨0.4美元，涨幅为0.03%。日内公布的1月非农就业增加22.7个岗位，是4个月来增幅最大的，但平均每小时薪资只增长3美分或0.1%。市场看见了走弱的薪资数据，表明通胀压力减少，因此美联储加息的必要性就减少了。而其他数据，有喜有忧，数据显示，美国12月工厂新增订单超过预期，表明制造业活动正加速回升；美国1月Markit服务业PMI终值升至55.6，为2015年11月以来最高；美国1月ISM非制造业指数小跌，但投入物价为2014年4月来最高。　　

基本分析　　

上周（1月30日当周）中国春节期间黄金依然没有改变强势的格局，黄金受美政治因素影响和非农数据双双影响之下大涨。已经处于加息周期的美联储维持先前货币政策不变，黄金多头短线显然因此大为壮胆，目前在高点1225双顶之下，按照目前的走势黄金整体偏高力度。同时，忙碌的美国总统特朗普(Donald Trump)当选以来就一直占据了全球投资者的眼球，上任仅仅两周便签署了22项总统令，以及无数条推特怼遍全球。除了特朗普(Donald Trump)，欧洲还有六件大事可能影响全球经济。在2017年，欧洲至少有三个国家面临主要选举，英国将触发脱欧程序，希腊债务危机迫在眉睫，这些事件都将造成全球金融市场的波动。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，世界黄金协会(WGC)上周五发布报告称，2016年黄金需求小幅上升，其中投资需求创四年最高，成为推动需求增长的主要力量。实物需求疲软拖累了黄金需求增长。WGC报告指出，2016年黄金上市交易基金(ETF)投资上升2%至4309吨，达到2013年以来最高水平。去年资金大量流入黄金EIF主要有三个主要因素，包括负利率差，对美联储加息预期降温，以及地缘政治风险带来的不确定性。不过，尽管整体投资呈现2012年以来最佳表现，但其他方面需求低迷。珠宝方面的黄金需求降至2009年以来低点，且金币和金条需求也出现下降。2016年全球珠宝需求下降15%至2，042吨。此外，2016年央行的黄金购买量也下降三分之一。　　

去年央行黄金需求连续第七年为正值，但383.6吨的购买规模为2010年以来最低。由于金价上涨及进口限制打压了需求，尤其是主要市场中国和印度，2016年全球珠宝、金币和金条等实货黄金需求下降9%。受“废钞令”的影响，2016年印度的黄金消费需求下降21%至675.5吨，为2009年以来最低，因金价上涨而且印度推出进口限制措施。预计今年印度黄金消费需求仍将接近这一水平，在650-750吨左右。过去十年，印度黄金需求平均处于845吨的水平。另外，作为全球最大黄金消费国，中国去年黄金需求下降7%至913.6吨，创2012年以来最低。但预计该国2017年的黄金需求将增至950-1000吨。　　

上周五日内，备受市场瞩目的1月非农就业报告如期出炉。此前，有“小非农”之称的美国1月ADP就业人数增加24.6万，增幅创2016年6月以来最大，高于预期值16.8万，前值从增加15.3万修正为增加15.1万。而作为美国总统特朗普(Donald Trump)上任后的第一份就业“成绩表”，美国劳工部公布的数据显示，美国1月非农就业人数大幅增加22.7万人，远超市场预期增加18.0万人，1月失业率则升至4.8%。不过，薪资增长意外放缓至0.1%，远低于预期的0.3%。由于薪资增长疲弱且失业率上升，美元指数震荡下滑，非美货币、贵金属、美国股市与美国债市则“一片欢腾”。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，美国政府发布的1月非农就业环比增量明显超出市场预期，这主要得益于建筑和零售业增加雇佣，对谋求推动经济更快速增长和就业的特朗普政府来说，这可能是一个好兆头。1月的非农就业人数环比增加22.7万，增量创四个月新高。但是，失业率环比增加0.1个百分点至4.8%，此外薪酬的增速放缓，这表明美国劳动力市场依然存在一定程度的松懈。尽管如此，美国劳动力市场无疑继续趋紧，这可能推动未来的薪酬更快速增长。美联储官员认为，美国劳动力市场已接近充分就业。特朗普(Donald Trump)在去年竞选过程中承诺将推动GDP达到4%的增长率，主要将通过减税、放松监管、增加基础设施投资和重新商定对美国有利的国际贸易条约来实现。　　

虽然特朗普(Donald Trump)上述政策的细节还较为粗略，但消费者和美国企业的信心自他去年11月胜选以来大幅攀升。但是，自美国经济摆脱2007-2008年的衰退以来，其GDP年度增长率从没超过2.6%。1月的平均时薪环比仅增加3美分或0.1%，而12月薪酬的增长率今日下调至0.2%，明显低于早先公布的0.4%。1月薪酬的增长如此微弱出乎市场预料，毕竟上个月美国有超过10个州的最低薪酬被上调。0.1%的涨幅使薪酬的同比增长率降至2.5%，明显低于去年12月的2.8%。如果薪酬保持如此微弱的增长，很可能意味着美联储只能保持缓慢的加息步伐。去年12月联储在一年来再度加息时预计，今年可能加息三次。　　

上周三美联储决定维持0.50%至0.75%的基准利率不变，联储在声明中表示，预计劳动力市场的状况将进一步小幅改善。在发布1月就业报告的同时，美国政府还公布了平滑就业数据季节性波动的计算公式的年度修订版，同时还引入了对美国人口新的估算值。美国政府指出，去年3月的就业人数比早先公布的低6万，随着劳动力市场接近充分就业，可用劳动者的总量在萎缩，这将导致就业增长放缓。人口因素的调整意味着1月的劳动力总数、就业人数或失业人数不能直接与去年12月的对应数字比较。1月的劳动参与率为62.9%，是去年9月以来最高的。该比率指的是美国适龄劳动人口中有工作或至少在找工作者的百分比。　　

1月美国所有大类行业的就业均环比增长。制造业就业增加5千，连续第二个月上涨，这得益于石油相关行业对制造业就业的拖累减弱。建筑业就业增加3.6万，涨幅是去年3月以来最高的，这可能与温暖天气有关，毕竟去年12月的建筑业就业仅增加了2千。零售业就业令人意外地大涨4.59万，涨幅是去年2月以来最高的，今年1月，梅西百货、西尔斯、美国服饰和Abercrombie & Fitch等知名零售商都发布了关店和裁员计划，实体百货店的销售目前正遭受亚马逊等网络零售商的蚕食。1月政府领域的就业连续第四个月下滑，在特朗普(Donald Trump)于1月22日下令冻结联邦民事官员的雇佣之后，未来政府部门的就业可能进一步下降。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，一早公布的美国非农就业数据好坏参半，令市场预计美联储3月更有可能按兵不动。不过，在周五两位美联储决策者提到今年可能加息两次，其中一位明年有FOMC投票权的美联储高官、旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)还提到，有迹象支持下月就加息。他讲话后，美元短线明显反弹。旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)称，今年加息三次是可能的，决策取决于数据。他认为，今年加息三次是“合理的猜测”，称有部分依据支持今年3月加息，所有FOMC会议都有可能采取行动。而且不担心美国经济会陷入停滞，认为努力推动经济增长，通胀会走高，美国通胀率正朝2%回升。这可能是美联储高官对今年3月加息做出的最明确暗示。　　

而在旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)讲话稍早，另一位美联储高官、今年就有FOMC投票权的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)也改口，称去年12月他预计今年联储加息两次，自称上调了今明两年美国GDP增速预期，主要考虑到特朗普政府会推出财政刺激。不过，他认为美联储还是应该慢加息，避免经济下行风险迫使政策转向、利率又降至零。本周，美联储多位重要官员也即将发表讲话，包括费城联储主席哈克(Patrick Harker)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)、美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)等等，需重点关注2017年有投票权的委员发言。　　

另一方面，美国总统特朗普(Donald Trump)上任已经过了两周，但是对他的争议却从来都没有停止过。不论是在竞选时还是上任后，不论是西半球还是东半球，不论是国内还是国外，不论是官方还是民间，他在“吐槽”全世界的同时，也在被全世界各种“怼”回。因在上任两周便签署了22项总统令，以及无数条推特怼遍全球。从澳大利亚到伊朗，从欧盟到俄罗斯……在特朗普(Donald Trump)的“直言不讳”下无一幸免。特朗普(Donald Trump)曾说过，他喜欢不可预测，这的确使他成为一位“不寻常”的总统。同时毋庸置疑的是，这也为美国对全球的作用，以及全球的政治风险，引入了更大的不确定性。　　

但对于美国对手以及盟友来说，这恐怕意味着无尽的困惑和再评估的必要。这种锋芒毕露的处理方式造成了麻烦，各国长期的外交关系、共享的历史、共同的军事牺牲正退回到第一次世界大战时期。这种方法可能在商业中适用，但作为一个长期从事外交政策的人来看，并不知道这将如何在国际关系间生效。而在上周五的欧盟峰会上，欧盟领导人集体谴责特朗普(Donald Trump)。德国总理默克尔(Angela Merkel)表示，“别管美国怎么说！欧盟应该继续自己的计划。”与此同时，法国总统奥朗德(Francois Hollande)也表示，“特朗普声明‘不可接受’。”短期来看，各方都试图适应新政府的风格。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，但中长期来看，无论政府喜欢还是讨厌他们所看到的，相信每个政府都会选择的是，从本质上重新考虑与美国之间的外交关系。也就是说，特朗普(Donald Trump)将给美国在全球各国之间担任的角色再添不确定性。近日围绕着特朗普(Donald Trump)的移民禁令，正上演着三权分立的最佳案例情形。据多家媒体报导，联邦上诉法院刚刚驳回了司法部有关立即恢复移民禁令的请求。这意味着，移民禁令将被继续暂停。此场风波按照时间顺序梳理：1月27日，特朗普(Donald Trump)发布针对7个主要穆斯林国家的移民禁令，引发轩然大波。1月30日，美国华盛顿州总检察长宣布对特朗普(Donald Trump)提出诉讼，随后明尼苏达州也加入诉讼。　　

移民禁令所面临的危机，自然也是特朗普政府权威所遭受的挑战。这似乎也给特朗普(Donald Trump)的财政刺激政策打上了一个问号。另一方面，法国大选开始进入白热化。极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)周六公布了印有144项承诺的竞选纲领档，如能当选，她将推行保护主义政策，主导法国脱离欧元区。勒庞(Marine Le Pen)表示，一旦当选，她将立即寻求欧盟的彻底改变，转变为松散的国家合作联盟，取消单一货币和无边界地区。如果与其他欧盟伙伴国不能达成一致，那么她将召开全民公投，退出欧盟。根据最新的民调结果，勒庞(Marine Le Pen)或将在4月23日的首轮大选中取得领先，但在5月7日的第二轮败给马克龙(Emmanuel Macron)。　　

按照法国大选的规则，2017年4月23日法国将举行首轮全国选举。如果没有候选人在第一轮中获得超过50%的选票，那么前两名的候选人将于两周后，也就是5月7日，举行第二轮投票，决出最终法国下任总统。目前主流思维是支持其他候选人的选民不会为勒庞(Marine Le Pen)投票，但去年美国共和党初选时大家对特朗普(Donald Trump)的看法正是如此，如果勒庞(Marine Le Pen)也胜选，欧元无疑将会遭受重创。另外，持续影响欧洲经济多年的风险因素是“希腊脱欧”。由于希腊政府与债权人之间深陷另一轮僵局，市场参与者将有可能迎来另一轮希腊债务危机，这使得民众再度担心担心希腊可能无法在7月偿还债务。　　

在2016年最后几个月强劲上涨后，美元在今年1月开启向下调整。自今年初以来，特朗普(Donald Trump)涨势有所消退，美元走势尤为明显，其已经回吐了美国大选以来的大多数涨幅，跌至100大关下方。市场也因中国农历新年而显得平静，上周二开始的美联储为期两天的会议也引发了一些紧张情绪。黄金未来的方向取决于美元，美国货币政策及长期利率。不过，禁止移民入境引发了避险情绪，支撑金价。同时，即将到来的法国和荷兰的大选也会引发政治风险。除了对冲通胀，黄金也被视为躲避较高风险市场(包括股市)的“藏身之处”。本周，经济数据相对稀疏，市场将继续对新政府几乎与其所有同盟开撕这一事实作出反应，其导致美元下挫，而黄金将受不确定性的地缘政治支撑。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

上周五公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

 
上周五非农时段就业人口大增，并引发了黄金价格触底反弹，而今天早盘黄金更延续上涨，金价目前从周线形态来看，将连续开出三连阳，从幅度上来看渐渐构成反转，而且让已从上月的极弱走势逃脱出来，所以这对于确立前期底部支撑是成立的。日线来看，金价在震荡中走高，黄金上周连续五个交易以阳线报收，在均线方面的走势，日线已企稳在50和60日短周期均线之上，只要下方1200美元没有再回撤下破，预计金价会继续走强。而今天金价的支撑位已上调至1218美元及1208美元，而阻力位则是上移到1232美元和1242美元。四小时线均在线扬，布尔带开口向上运行，小时线运行在上升信道中，周期均线呈多头开始向上排列，短周期指针平稳上升运行，目前的四小时蜡烛图的阻力是在1226，及支撑是在1216。总结，短期金价可能继续在1200至1250美元的区间内运行震荡修正，因此期待回补裂口冲高已完成后，多头再有机会展开上攻，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有多单的胜算弥高！　　

今日支持位：1218，1208； 　　

今日阻力位：1232，1242。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，上周（1月30日当周）中国春节期间黄金依然没有改变强势的格局，黄金受美政治因素影响和非农数据双双影响之下大涨。已经处于加息周期的美联储维持先前货币政策不变，黄金多头短线显然因此大为壮胆，目前在高点1225双顶之下，按照目前的走势黄金整体偏高力度。同时，忙碌的美国总统特朗普(Donald Trump)当选以来就一直占据了全球投资者的眼球，上任仅仅两周便签署了22项总统令，以及无数条推特怼遍全球。除了特朗普(Donald Trump)，欧洲还有六件大事可能影响全球经济。在2017年，欧洲至少有三个国家面临主要选举，英国将触发脱欧程序，希腊债务危机迫在眉睫，这些事件都将造成全球金融市场的波动。　　

在2016年最后几个月强劲上涨后，美元在今年1月开启向下调整。自今年初以来，特朗普(Donald Trump)涨势有所消退，美元走势尤为明显，其已经回吐了美国大选以来的大多数涨幅，跌至100大关下方。市场也因中国农历新年而显得平静，上周二开始的美联储为期两天的会议也引发了一些紧张情绪。黄金未来的方向取决于美元，美国货币政策及长期利率。不过，禁止移民入境引发了避险情绪，支撑金价。同时，即将到来的法国和荷兰的大选也会引发政治风险。除了对冲通胀，黄金也被视为躲避较高风险市场(包括股市)的“藏身之处”。本周，经济数据相对稀疏，市场将继续对新政府几乎与其所有同盟开撕这一事实作出反应，其导致美元下挫，而黄金将受不确定性的地缘政治支撑。　　

本周波幅预计为1200美元/盎司 至1250美元/盎司；　　

今天波幅预计为1218美元/盎司 至1234美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1218(美元)做多，止赚设在1234(美元)；如金价再下调至1208(美元)再加第二注，止赚设在1224(美元)，止损设在1198(美元)。　　

计划二：第一注在1234(美元)做空，止赚设在1218(美元)；如金价再上调至1244(美元)再加第二注，止赚设在1228(美元)，止损设在1254(美元)。