特朗普炮轰强美元却站不住脚，对美元打压边际效应在递减

在上一周美联储多位官员表达对美国经济的乐观预期，认为当前的经济扩张还能持续一个阶段，宽松的利率环境是不再适用，将维持渐进式加息直至中性利率，甚至不排除达到限制性利率的可能。

美联储主席鲍威尔则评论，距离既不宽松也不紧缩的中性利率区间还有相当长一段路要走，根据9月加息点阵图的预测中值显示年内加息四次，明年加息三次，2020年再加息一次。

但一向推崇低利率、弱美元的特朗普却始终对此持有异议，昨天他在白宫接受采访时称，不认为美国通胀有加速上行的风险，因此美联储没有必要急于加息，但笔者认为这一理由显然是站不住脚的。

关于通胀，美联储曾用对称性一词评论，暗示短期内略高于2%的目标水平是可以容忍的，比如7、8两月的核心PCE物价指数连续维持在2%的高位，所以这个问题本身已经在美联储的考量范围。

美联储的两大责任是控制物价以及保证充分就业，若通胀高企，提高联邦基准利率有助于遏制资产泡沫。

鉴于美国的劳动力市场趋紧（诸如失业率临近40年低点，新增就业人数均值环比不断上升，尽管本次上周五新增就业人数受飓风影响只有13.4万，但是大幅上修了8月非农新增就业人口至27万人），ISM制造业、非制造业指数等前瞻性指标维持在60以上、占美国GDP比重较大的耐用品订单表现不俗（主要是飞机订单需求增多），这些指标反应了美国经济确实处在一个鼎盛期，不过相对的2-2.25%的利率于历史水平相比依然较低，利率政策与经济不相匹配的情况是美联储不太可能暂缓加息步伐的主因。

美联储的官员自己也在此前说道，他们要对美国人民负责而不是为了总统的推特去工作。

特朗普本身支持低利率，弱美元的立场并不新奇，他作为房地产大亨出身，对于借贷利率的提升较为敏感，利率提升同样不利于股票等风险资产，（共和党是富人阶层代表，持有较多美股，美国也有较严重的财富分配不均衡问题）。

但是总统也只是打打嘴炮，迄今为止未作出任何实际动作干预美联储的独立性，这和当年尼克松在位时的情况不同。另外，特朗普一直企图在中期选举前抑制高油价，从目前来看似乎收效甚微，总体来说他发言的力度边际效应递减，对美元的打压十分有限。

☆中期选举临近，政治局势或左右美元、黄金走势☆

相比于特朗普的言论，笔者认为美国内部政局稳定可能是影响美元、黄金的主要因素。日内投资者的目光都聚焦在美国常驻联合国代表黑莉的离职，其鹰派的外交立场帮助总统实现了许多政策方针。

但是黑莉最初并不是特朗普的支持者，甚至曾尖锐批评过特朗普的相关政策。比如2017年12月，她曾表示指控特朗普行为不端的女性声音“应当被听到”，因为“任何感到被侵犯或虐待的女性都有权大声疾呼”。

而当特朗普在就职后任命她为美国常驻联合国代表时，这一举动被外界认为是特朗普向她“抛出橄榄枝”，目前不清楚她在中期选举的敏感时间点离职的真正原因。

现在据传，高盛集团管理委员会的迪娜·鲍威尔会解体这一职位，她的女儿伊万卡也是人选之一。

另外在本周一，大法官卡瓦诺宣誓就职，他取代了肯尼迪摇摆位，至此美国最高法院进入5:4保守派占优的局势。

由于美国大法官的任命为终身制，且最高法院对诸如堕胎以及枪支管控等一系列涉及争议的法律有着最后决定权，这意味着美国的政治天平可能将在未来几十年向共和党、保守派一侧倾斜。

关于中期选举的预测，现在有部分媒体认为民主党可能夺回众议院的控制权，即便如此特朗普很难面临弹劾风险，总统的权利也很难被真正关进牢笼，从这些较长期因素来看，对于黄金都是不利的。

☆英脱欧谈判虽有所进展，意大利这个火药桶却成为黄金的胜负☆

英国脱欧事务大臣拉布昨日表示，英国与欧盟的退欧谈判将在下周峰会上有所进展，但他再一次请求欧盟在最棘手的问题上与英国一样作出让步。

在下周三与下周四的峰会开始前，双方谈判加快了脚步。欧盟已释出讯号，其官员相信达成协议的把握很大。

据英国当地媒体报道，英国首相特雷莎梅的首席谈判代表OLLY ROBBINS在与欧盟谈判代表巴尼尔的协商中，就爱尔兰边境问题取得重大进展。

虽然英国无协议脱欧、二次公投、提前大选的可能性已经很低，但是意大利这个火药桶始终没有消停。意大利欧洲事务部长萨沃纳称，如果市场对意大利的压力失控的话，政府将不得不修改预算，意大利可能需要比2.4%更高的目标。

也就是说当前的预算方案仍然是一个动态化的过程，若欧盟与意大利矛盾激化，欧元下跌或使得黄金间接承压，不过不能排除像国庆假日期间那样避险情绪高涨引发黄金独立上涨行情，即与美元同涨。

美银美林发布客户报告称，短期而言，意大利预算计划可能会进一步打压欧元，意大利政府正在“挑起与欧盟的争斗。

该行认为部分欧盟国家政府在过去曾违反财政规定，但都没有如此公开，这是首次出现有欧盟国家政府公开无视相关规定，他们认为欧元必然会对此做出较强的反应。

此报告中部分内容数据来自网络。此报告不构成任何买卖建议，任何因为依赖这些消息而导致的损失，或新闻讯息的延迟、遗漏或文字上的错误，与广东英皇贵金属有限公司及英皇金融国际有限公司无关。保证金贵金属和外汇涉及高风险，未必适合所有投资者。高杠杆可为阁下带来负面或正面的影响。因此，阁下不应将无法承受损失的资金用于投资。投资应知悉贵金属及外汇交易有关的一切风险，若有疑问，请向独立财务顾问寻求意见。