昊瑞烁金：共和党提名特朗普当选总统，黄金或迎来牛市

　　“股市享受唐纳德-特朗普所激发的回升”这个观点并没有通过取样测试。然而，如果这位共和党提名人最终当选为总统的话，那么黄金可能是另一回事了。

　　荷兰银行货币和贵金属分析师乔治特·波尔称：“如果特朗普将成为总统，金价将可能表现很好，因为我们预期他的政策将内向且弱化美国经济的基础性因素。此外，他的花言巧语和可能采取的政策措施会最大程度地造成国内和国际不确定性以及社会动荡。”

　　波尔在周五发表的报告中写道，特朗普的撕毁贸易协议的承诺以及政策前景的总体不确定性的增加将可能抑制美国经济，并刺激黄金需求的增长。

　　可以肯定的是，波尔的预期是基于和特朗普可能采取的经济政策的高度悲观预期。

　　下滑的美国经济增长率将帮助推动金价朝着每盎司1850美元上涨。未来几年，这将令黄金从目前的略高于每盎司1320美元水平上涨40%。2016年金价已经涨了近25%。

　　在报告中，波尔查看了1974年杰拉尔德-福特总统至现在几届政府期间黄金的表现。她发现，尽管直至20世纪90年代初金价都对通胀率的变化非常敏感，但是自克林顿政府以来黄金的表现一直受到诸多因素的支配。

　　下图显示了不同总统任职期间金价的表现情况

 

 

　　历任总统任职期间金价表现

　　波尔称，在奥巴马连任期间，产值缺口（经济实际产值和其最大潜在产值之间的差距）的改善、美国实际收益的增加以及美元的大幅回升等使金价在2013年至2015年暴跌。今年美国实际收益的恶化以及避险需求因地缘政治冲击而增长已经允许金价回升。

　　总体而言波尔看好黄金，并预期如果民主党提名人希拉里-克林顿11月获胜，那么金价将朝着每盎司1650美元小幅回升。由于通胀率超过增长率、利率预期仍消极以及美元的长期下滑趋势，金价将找到支撑力。

　　波尔并不是唯一一位预期“在特朗普的领导下金价将上涨更多”的分析师。Goldforecaster.com创办人朱利安-菲利普斯认为特朗普当选为总统以及保护主义倾向将不利于经济增长，并且对全球经济造成破坏和分裂。

　　再加上，特朗普总统将加快全球货币系统从对美元的依赖向多种货币框架转变。

　　菲利普斯称：“在这样的环境中，政府对黄金的需求将增长，从而消除国与国之间资金流断裂状况。”他还指出，银价也有可能受益。

　　然而波尔也发出了警告。在“美国实际收益增加以及增长率-通胀率比率和产值缺口将大幅上涨”这一不可能情形里，金价可能暴跌。这一情况还可能导致美联储鉴于强劲、高于趋势的美国经济增长率而大胆上调利率。