张尧浠：会议在即金价看阻高空  限产堪忧油价一路悲观　　

  周一(10月31日)现货黄金窄幅震荡，目前交投于1272.80美元/盎司附近，美国经济数据表现参差不齐，导致美元指数回落，但由于美联储11月货币政策会议在即，整体市场情绪谨慎，金价当天陷入窄幅震荡，最终微幅收高，经济数据相对乐观给美联储年底加息提供支撑，美元温和反弹，令金价承压，但美国大选的不确定性增加了黄金的避险需求，帮助金价守住1270美元整数关口，市场还在关注本周的美联储利率决议和非农就业报告；市场的观望情绪较浓，技术面来看，1280美元整数关口和30日均线1284美元又存在较强的阻力，有效突破金价料将强势续涨；多次反弹受阻料将加大金价下行风险。　　

   本月初在美联储升息压力以及英国脱欧的避险情绪逐渐消退的背景下，金价走出了一波断崖式的下跌行情，与其说这波行情令大量净多头止损出局，到不如说这波大跌是金价进一步大涨前的自我修正。在本月的大部分时间段内，金价稳健上涨，多重因素依然利多金价，这或许暗示未来金价下行的空间似乎较为有限。不过在12月美联储真正加息之前，美联储短期的升息前景依然是压在金价头上最重的包袱，这将限制金价的涨幅。　　

   原油方面；周一(10月31日)美国WTI原油12月期货收跌1.84美元，跌幅3.78%，报46.86美元/桶，本月下挫2.92%。布伦特原油12月期货周五收跌1.41美元，跌幅2.84%，报48.30美元/桶，本月重挫3.13%。石油输出国组织(OPEC)内部分歧加大，同时俄罗斯为首的非OPEC产油国也拒绝减产，限产协议前景不容乐观损害了市场的投资信心，同时美元走强和OEPC产量续增也令油价承压，美油布油双双录得三个月来的首次月线下跌。　　

    市场对产油国实质性减产的预期降温，令油价大幅下行，美油布油双双跌创近四周新低。上周末产油国两次会议在减产相关事宜不仅没有取得进展，反而暴露出部分OPEC国家和部分非OPEC国家均不愿意减产，多头纷纷离场观望对油价形成拖累。　　

   周一发布的一项路透调查结果显示，OPEC今年10月的原油产量再创纪录新高，主要是受尼日利亚、利比亚和伊拉克的产量推动，而沙特10月产量则小幅下滑。由于石油输出国组织(OPEC)产量配额的执行缺乏进展，且内部分歧愈演愈烈，导致该组织在11月30日的维也纳会议上达成减产协议的概率下降。如果OPEC无法达成一份可信的协议，疲软的基本面可能拖累油价跌至40美元的低端区间。　　

   目前而言OPEC内部的减产分歧依然较大，包括伊拉克在内，OPEC已经有5个成员国提出了限产豁免。10月OPEC海湾成员国和此前供应一度中断的成员国产量均出现上涨，同时年末非OPEC国家产量的上升，降低了供应协议帮助削减2017年上半年原油库存的概率，过去一周，OPEC下月达成协议以及成功帮助削减库存的可能性双双下降。　　

   此前OPEC减产计划也就是一纸空文。OPEC海湾国家成员国能源部长多次表示，沙特和海湾国家愿意将石油产量从峰值减少4%，但市场并不理会。OPEC减产协议既需要完成限产协议以控制过剩产量，同时又需令原油价格不至于导致其在中期内损失过多的市场份额，这本身难度太大。在九月底达成减产一致之后，OPEC又召开了一些技术性会议，但这些会议都是无果而终，未能就任何具体条款达成一致。消息人士称，多个OPEC成员国不愿冻产。　　

  OPEC与俄罗斯协商，讨论后者能否增产，使最终能否达成协议仍然存疑。虽然俄罗斯能源部长诺瓦克表示，会冻结原油产量。但是，实际上，他还表示，2017年俄罗斯原油日产量可达到最多1,100万桶，有望再创苏联解体以来的新纪录。市场多头指望俄罗斯信守承诺，与OPEC达成协议。但他们终究会失望，大家都知道俄罗斯是一个不信守承诺的国家。如果欧佩克成员国作出强有力的减产承诺，那么在俄罗斯人看来，这可能意味着他们可以选择不参与减产，而未来仍可得益于欧佩克削减供应量所带来的油价上涨趋势。　　

   不少OPEC国家都不承诺减产。欧佩克各国的言论继续不利于该组织的减产计划。OPEC部分成员要求获得豁免权。伊朗、利比亚和尼日利亚似乎都没有承诺减产，伊拉克等其他成员对应采用的产量数据来源持有异议。OPEC合作减产，其中有太多的不确定因素，尼日利亚和利比亚增产，就足以消化掉其它国家达成的任何协议带来的供应减少。OPEC心口不一，组织内产量飙升重挫油价，随着OPEC减产计划的争执令市场的疑虑日益加深，油价很可能继续下跌。　　

   OPEC的产量报告再一次凸显了他们言行不一的一贯作风。在进入2017年相当一段时间后，油市才会恢复供需平衡。其他一些因素10月份对油价的影响较为有限。美国原油产量不断增加打压油价。最近几周公布的贝克休斯钻井平台不断增加，这暗示美国原油产量或逐渐增长，季风季节已经过去了，相信美国的原油钻探平台数量和库存都将在未来几个星期时间里大幅增长，美国原油产量的增加会打压油价。如果油价受到减产协议影响持续上涨，这势必会促使更多的美国页岩油生产商提高产量。　　

   美国大选影响油价。市场还不能忽视美国总统大选对油价走势的影响。美国油市未来走向取决于11月谁将问鼎白宫。若希拉里赢得美国大选，美国国内原油消费量料将走低，但其计划仍需数年时间以显现效果，不会即刻影响油市，但若特朗普成为下一任美国总统，料将有更多钻井和页岩油产量，因其主张放松石油行业监管，提升原油产量，以减少对进口的依赖。　　

技术面分析：　　

   现货黄金方面，日线级别上，隔夜窄幅震荡，但连续第二个交易日收在200日均线1274美元上方。BOLL通道严重收窄，目前金价处于BOLL上轨线和MA30均线的相对高位，上方压制力度仍不可小视，阻力参考1278-80一线，下面支撑继续参考MA10和MA5均线的1272-70一线，昨日便在此区间内运行未能突破，4小时上附图STO指标金叉向上，白盘需关注一波涨势，短期风险中偏上行，若金价能够持续收在200日均线上方，则有望重新上看1285美元，甚至是1300美元的整数关口。建议关注1280阻力，配合本周繁多的消息面，建议暂时高空为主，低多为辅。　　

现货黄金部分操作建议：　　

1、上方1282-85附近做空，止损4个点，目标1273-75；　　

2、下方1272-75做多，止损4个点，目标1280即可；　　

3、破位区间请咨询我本人；　　

   宁贵沥青方面，昨日因冻产协议没有如期达成，原油沥青行情均出现波段慢性下跌，跌幅近200个点的宁贵沥青最低已然触及4490附近，日线图直接抵达BOLL中轨线支撑，大概4500-4480一线，技术面显示为较强支撑，配合1小时线上目前价格已经突破MA5轨迹均线的惯性压制，日内或有反弹行情出现。上方压力位分布4530附近和4600附近，下方若再破支撑下一支撑参考4400附近。　　

宁贵沥青部分操作建议：　　

1、下方4500-4480一线做多，目标4580-4600附近；　　

2、上方4600附近做空，止损4650，目标4500附近；　　

3、挂4400附近多单中线持有；　　

今日重点关注的财经数据与事件2016年11月1日 周二　　

16:15 瑞士9月实际零售销售年率　　

17:30 英国10月制造业PMI　　

20:30 加拿大8月GDP月率　　

21:45 美国10月Markit制造业PMI终值　　

22:00 美国10月ISM制造业PMI、美国9月营建支出月率　　

次日04:30 美国至10月28日当周API原油库存