张尧浠：美联储鹰派峰值提升、黄金前景也仍不改看涨

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金剧烈波动，涨跌频繁，并震荡偏十字收跌。

走势上，金价自周初开于1796.66美元/盎司，因担忧全球多家央行将举行的货币政策会议，可能会削弱黄金对投资者的吸引力，而使得金价先行走低；

但由于美国公布的11月CPI涨幅低于预期，金价于周二先行录得1824.02美元/盎司的当周高点，不过之后又表现回撤，延续到周四，随着美联储鹰派决议刺激美元反弹，金价暴跌逾30美元，即录得当周低点1773.82美元；

周五时段，金价则至日中轨支撑附近止跌回升，数据显示制造业和服务业的活动弱于预期，经济活动已降至2020年5月以来的最低水平。以及美联储加息对通胀产生了预期的效果，但经济成本正在累积，衰退风险也因此在上升。这推动金价再度走强回升，最终收于1792.52美元，周振幅50.2美元，收跌4.14美元，跌幅0.23%。

展望本周一(12月19日)：国际黄金开盘先行偏强运行，美元指数开盘走弱，对其产生支撑。整体来看，美元指数日图有一定的筑底震荡表现，周图也两度收取触底信号，但月线仍暗示有较大的回落空间，因而方向上，或者是明年的整体趋势，美元偏向回落的概率和空间还是要大于上涨的，短期的止跌预期料将仍等待至明年第一季度后方可转为再度的持续看空。

日内无重点关注数据及事件，可留意周二的美国11月新屋开工总数年化(万户)和营建许可总数(万户)，周三的美国第三季度经常帐(亿美元)、美国11月成屋销售总数年化(万户)、美国12月谘商会消费者信心指数；周四的美国至12月17日当周初请失业金人数(万人)、美国第三季度实际GDP年化季率终值，美国第三季度实际个人消费支出季率终值等等。

重点可留意周五的美国11月核心PCE物价指数年率和美国12月密歇根大学消费者信心指数终值，整体预期上，数据偏向利好金价。但如本周收线不能站上1810美元上方，则后市仍有较大的回撤风险，下方将继续关注200周均线的触及。

基本面上，随着全球多家央行先后提高利率，并准备在更长时间内继续加息以应对高通胀，全球央行鹰派前景恶化经济前景，引发风险厌恶情绪，支撑了美元需求，令金价上涨动力开始转弱。

同时，美联储主席鲍威尔表示，不要指望明年降息，即使经济滑向衰退，美联储明年仍将进一步加息。鲍威尔强烈反对明年会降息的想法。政策制定者已将2023年通胀预期上调至3.5%，2023年底联邦基金利率预期中值已跃升至5.1%，两大预期都非常鹰派。这使得金价到年底乃至明年第一季度都将难产生较大且持续性的拉升；

但需要注意的是，现在趋势已经逆转，不管如何，我们可能会看到美联储的鹰派前景和加息已经对金价的压力愈发减弱，有的也只是短暂的打压行情，一旦美联储暂停加息或者是衰退加剧，金价将加大回升力度。因而，我们仍可继续等待明年第一季度后的看涨之路。

技术上：月图级别，金价本月延续11月大幅上涨的动力继续走强，目前虽在一度突破30月均线的阻力1814美元上方后有明显回落，但就动力来看，仍有再度冲击测试并突破的预期，

也鉴于11月走势已经大幅高于之前两个月高点，并维持在5月均线上方，触底回升的低点以及60月均线也展现出了强大的买盘力量，附图指标KDJ维持金叉看涨，故此行情触底及利空出尽逆转看涨的观点仍然不变。就算有回撤也难再度刷新目前触底的低点。

操作上，下方可关注10月线支撑，和9月高点附近支撑保持看涨回升趋势进行低多入场。上方继续看好突破30月均线，并且站稳。

周线级别：金价上周收取较大的震荡十字，有一定的反弹见顶预期，后市也随时面临持续的回撤风险，不过，现在仍运行在5周均线上方，走势也仍有保持上行的趋势，初步支撑关注5周均线，重点留意上周低点，跌破将加大回撤力量，可看至10周均线或中轨线支撑为目标，触及之后，则再度转为看涨。上方关注前周高点，在突破站稳此阻力前，将维持随时有回撤的风险预期。

日线级别：金价虽有明显的回落，但仍运行在中轨支撑以及30日均线上方，这暗示趋势仍将保持反弹，下方也有众多均线支撑，日内也仍有再度延续反弹的动力，不过目前也仍运行在上周的回落压力之中，故此空头压力也仍在存在，故此短期偏向震荡对待为主。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1787美元附近支撑，以及1781美元附近支撑；上方关注1802美元附近阻力，以及1810美元附近阻力；

现货白银：下方关注23.15美元支撑，以及22.90美元支撑；上方关注23.50美元阻力，以及23.70美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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