张尧浠：今年通胀预期将继续放缓、黄金看涨前景依然很高

上交易日周一(1月9日)：国际黄金/伦敦金收取冲高回落倒垂阳线，暗示有一定的短期反弹见顶回落的风险，但鉴于看涨预期仍然强烈，下方关注5/10日均线支撑仍可保持看涨趋势。

具体走势上，金价自亚市微幅高开于1867.04美元/盎司，即刻录得日内低点1866.25美元，便先行走强，于亚盘尾触及1880美元附近，之后有所遇阻，欧盘在先跌后回升，振幅10美金后，多头再度发力，于美盘22点半录得日内高点1881.13美元，但又再度遇阻，并整体保持震荡回撤，最终收于1871.56美元，日振幅14.88美元，相对于开盘价收涨4.52美元，涨幅0.24%。

影响上，因交易员押注近期经济数据将促使美联储放慢加息步伐，令美元跌至七个月低点，并推动金价盘中先行触及八个月高点，但之后因美联储官员重申抗通胀激进立场，限制了美元跌幅，并也令金价产生了回撤，从而收线。

在现货黄金上涨之际，其他贵金属未涨反跌：现货白银收跌0.71%，收报23.639美元/盎司；现货铂金收跌0.81%，报1075.47美元/盎司；现货钯金收跌0.86%，至1763.52美元/盎司。

展望今日周二(01月10日)：国际黄金亚市早盘开盘，在短暂延续隔夜尾盘回撤先行走低之后，又再度走强回升，隔夜美股市场收跌，对其产生支撑，另外，美元指数昨日刷新近期低点，暗示震荡筑底的格局有打破的风险，技术上，后市偏向仍有较大的回落空间，走势信号偏回落为主，而仍在前景上，提振金价看涨预期，故此市场对于金价的看涨意愿仍然很高。

日内可关注美国12月NFIB小型企业信心指数以及美国11月批发销售月率等数据，目前预期偏向利好金价，另外还有美联储主席鲍威尔在欧美盘时段的两度讲话，以及英国央行行长贝利和欧洲央行执委施纳贝尔在瑞典央行举办的会议上发表讲话，需要重点留意。

根据目前美联储各官员表达的来看，虽然依然还是较为鹰派的，但基本上，也都发出了，通胀今年将会继续下降，经济预期也不会出现衰退，同时加息力度也将继续放缓。那么整体来说，按照理论分析，还是偏向利好金价的概率较大。所以，不管鲍威尔如何言论发出鹰派观点，都将对金价的压力有限。

基本面上，自2023年初以来，由于美元走软、美债收益率下降和美联储鹰派立场减弱的预期，继续推动金价上涨。另外，目前，货币市场押注显示，美联储在2月政策会议上加息25个基点的几率为75%，预计到6月，最终利率将略低于5%。这对金价来说，将是一个较为持续性的利好。

本周重点将关注周四公布的12月消费者价格指数(CPI)，如果12月美国通胀进一步降温，这将标志着通胀连续第六个月下滑，这对黄金来说将是一个不小的看涨前景支撑力。

整体来看，周尾行情将会扩大波幅，风险也随之加大，谨慎对待，或走出较大的震荡行情，也或走出持续攀升的动力。

总的来说，就算美联储主席鲍威尔继续坚持近几个月里的鹰派观点，但非农缺的表现则未支撑其观点的可信度，因而，金融市场也逐渐失去对美联储的信任。现在薪资数据终于开始反映现实的经济状况：通胀压力明显缓解，同时也暗示美国经济正在陷入衰退，故此，展望经济活动前景的风险，则仍然是倾向于下行的。

另外，更持久的通胀也可能导致政策更具限制性；在增长低迷的环境下，意外的负面冲击可能使经济陷入衰退；所以尽管美联储会议纪要明确表示利率将继续上升，2023年不会降息，但金价的长期看涨前景仍然乐观。

个人预计，黄金仍将是2023年表现最好的资产之一。美国货币政策的前景将难再对黄金起主导作用。并且，从年线趋势来看，整体走势仍处于2001年开始的牛市趋势之中，力度上看，未来10年都可持乐观态度。

技术上：月图级别，金价本月维持在30月均线上方走强运行，目前动力继续增强，多头仍显强势态度，看涨预期高涨，并且也在持续远离中轨等附近支撑，附图指标的多头信号也持续增强，这暗示后市将继续攀升上行，上方有望触及1900-1921美元或更高的位置。就算有回调行情，空间也是有限的。

周线级别：金价上周大幅走强收阳，多头动力明显，并且也收在给出的1845美元上方将保持看涨的观点位置，本周开盘也如期再度攀升，附图指标的多头信号也再度增强，短期均线也维持金叉看涨，100周及200周均线的前景，也有望再度向上扩散，增强中长期的看涨预期；

本周虽在触及上轨线附近有所遇阻，但整体趋势仍有望再度走强，下方关注5-10周均线继续保持看涨趋势。仍有望触及1915美元附近。

日线级别：金价整体继续维持短期均线的支撑保持持续攀升走强，附图指标多头信号也再度增强，虽短线有遇阻的风险，但60日均线继续上穿100日均线助力中期看涨前景，则暗示有望再度冲击历史高点的预期。下方5-10日均线将继续维持看涨支撑表现，保持攀升模式。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1865美元附近支撑，以及1859美元附近支撑；上方关注1878美元附近阻力，以及1883美元附近阻力；

现货白银：技术走盘的回调风险仍然很大，操作偏向高空为主。

上方关注23.70美元阻力，以及23.95美元阻力；下方关注23.40美元支撑，以及23.25美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

大胆预测，谨慎交易。以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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