张尧浠：通胀再生减缓依据、黄金觊觎加息及非农仍有望走强

上交易日周二(1月31日)：国际黄金/伦敦金相对近日波幅，较大幅的触底回升收取倒垂阳线，并维持在中轨上方，这减弱了目前的回调看空压力，并有再度走强攀升的风险。但重点仍需留意本周尾的数据表现和收线情况，周尾多空方向暂仍不明朗。

具体走势上，金价自亚市开于1922.77美元/盎司，在短暂走强触及10日均线压力后，表现走弱，并持续回落，于欧盘尾录得日内低点1900.93美元，之后则触底回升，持续走强，一举收复白盘跌幅，且至次日凌晨2点半时段录得日内高点1930.61美元，触及5日均线压力，动力有所减弱，窄幅运行，最终收于1927.98美元，日振幅29.68美元，收涨5.21美元，涨幅0.27%。

影响上，由于上周五数据支撑加息50个基点的预期重燃，再加上欧元的走弱影响，提振美元指数近日连续走强，而打压金价先行走低回落，但晚间时段，美国数据第四季劳动力成本增幅低于预期，以及其他数据整体低于预期和前值，令市场预计美联储周四将宣布加息25个基点，而打压美元转跌回落，从而提振金价转升走强；

与此同时，月线也收官，得益于美元整体走软以及围绕美联储放缓加息的预期，录得连续第三个月上涨。开于1828.32美元，先行录得月低点1824.12美元，之后走强触及1948.95美元月高点，最终收于1927.98美元，月振幅124.83美元，收涨99.66美元，涨幅5.45%。

展望今日周三(2月1日)：国际黄金开盘直接走弱，一方面延续隔夜尾盘的遇阻均线压力的获利了结，另一方面市场在本周重磅数据公布前，多空力量延续性有限。市场还存在一定的观望需求。

美元指数方面，日图走势表现遇阻，周图有筑底待回升的预期，但也仍处于下行趋势之中，月图及季度图仍暗示有较大的回落空间，故此美元指数的回升力度有限，另外，美债10年期收益率也同样如此，因而金价的承压力度也是有限的，所以，就算金价走出回调行情，也是在为中长期看涨制造更好的入场机会。只需关注好几个重要的支撑位置即可。

日内将关注美国1月ADP就业人数(万人)、美国1月Markit制造业PMI终值以及美国1月ISM制造业PMI等数据，市场预期整体将偏向利好金价，另外，也根据昨日的数据表现，大概率也将支撑金价再度走强。所以数据上，有望继续提振看涨预期。

基本面上，昨日公布的美国去年第四季度就业成本指数(ECI)上升了1%，低于市场共识的1.1%，标志着连续第三次放缓。美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率下降至6.77%，为2020年9月以来的最小增幅，表明美国房地产市场继续降温。这也进一步燃点了通胀正在减弱的希望，也令市场预计美联储将在北京时间周四凌晨进一步放缓加息步伐，将政策利率提高25个基点。这将是利好黄金的。

总而言之，重点我们留意鲍威尔将在周四解释他的同事们对还有多少次加息的可能性以及何时可能暂停加息的想法，届时他的回答可能点燃或抑制潜在的市场反弹。值得关注。

另外，市场还在等待周五的美国1月份非农就业报告，就业市场的疲软将导致通胀下降。市场预期将增加17.5万人，低于前值的22.3万人，以及失业率将从3.5%攀升至3.6%。将会对金价产生较大的利好。

所以，整体而言，目前市场的整体预期是看涨金价的，就算周尾基本面因素低于预期，也将或令金价震荡表现。难以产生持续性的回落行情。

技术上：月图级别，金价1月如期攀升触及给出的上轨线附近目标位，并连续收取第三个月上涨，虽目前动力有所遇阻减弱，但整体预期仍偏向继续看涨，附图指标MACD开始转强，KDJ继续维持金叉看涨信号，布林带也有开口向上发展的趋势，后市前景看涨概率较大；

但主图的趋势压力和附图指标的走势趋势，整体趋势仍保持着下行，故此除非金价反弹站稳1966美元上方，方能打破空头压力，否则金价将会再度走低下行；但好在60月均线已经上穿100月均线保持金叉，故此后市将有望刷新历史高点的预期和动力，中长期趋势也仍将继续保持在60月均线上方，就算展开回落持续走低，也难再度刷新这波触底反弹的低点。

周线级别：金价上周在反弹的高位震荡十字收线，有一定的见顶风险，本周也如期走出回落，目前也未正式跌破5周均线支撑，并触底回升表现，如本周收取触底回升垂线，则暗示上周的见顶行情已经走完，后市将继续攀升看涨；如本周收线继续震荡偏十字或收取跌势，那么后市将继续进行回调行情。

重点关注5周均线支撑情况，在跌破并收线此支撑前，多头仍占据一定优势，跌破支撑则会加大回撤力度，下看10周均线以及100周均线附近支撑再度看涨。上方我们关注上周高点压力，突破则进一步看涨布林带上轨附近目标。

日线级别：金价昨日触底回升，维持在中轨支撑上方，再加上布林带处于缩口状态，如果持续稳于此状态，后市将有望继续走强，但附图指标KDJ及MACD仍处于空头信号的增强阶段，走势也仍面临再度回落下探的风险，下方重点关注布林带中轨和30日均线支撑，上方重点留意能否再度刷新高点。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1920美元附近支撑，以及1912美元附近支撑；上方关注1935美元附近阻力，以及1942美元附近阻力；

现货白银：下方关注23.50美元支撑，以及23.30美元支撑；上方关注24.00美元阻力，以及24.20美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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