市场的走势呈现出一种多空博弈的状态，从2449点反弹以来每一步的走势都显得有点疲惫，我们的股市没有在经济运行中得到体现，信心的重塑都在等待未来的确认，其实我们要思考的是股市的交易本质是资金，而资金当前并没有充裕，最近央行一直没有进行逆回购操作，另外过去大量的暴雷造成的资金链断裂，其实也说明了社会的资金紧张，这类投资的资金一部分被消费掉了，一部分被转移了，另外一部分在项目中被各种税费吸走了，企业和融资方都存在困难，老百姓在这一轮大量的社会融资中很受伤，其实任何一个东西的存在，最好的方式是少干预，应该市场化进行，在基于合公平有效的机制下交易，这样才不会造成整个社会信心的下降。
为什么股市现在持续打不开向上的 通道，这点我在很早就提到了，能够确立2449点的低点是政策底，但是想要展开向上还需要很长时间，其中最难的是人心的恢复，我们过去出现的一系列讲话，只能暂时稳定人心，想要在我想和我能上，最缺乏的是我想，整个社会的投资信心下降是前期积累下来的，资金的减少造成想投资都会困难，何况在低迷的股市没有打开正确信号的时候，增量资金进场非常难，我们大量的资金用来缓困股权质押高的是上市公司了，这类资金也是出自银行保险和券商，过去理财类资金的减少，现在还在制度和准备阶段，预计明年这类资金会进场了，而现在年底之前资金的紧张没有任何的缓解，我们不得不面临一个很尴尬的走势，虽然已经见底，可是就是起不来，会让那些充满信心的人也会暂时垂头丧气。
当缺乏投资信心的时候，又给你一点糖吃，过去40年的改革开放的就是这样在发展中不断给你糖的过程，让需要你的时候回给你糖，不需要你的时候，会把你的锅直接抢走，造成了一轮又一轮的周期性反复，从充满信心到最终人走鸟散，之后继续刺激，每一轮刺激，都是一轮财富的分配，不过最终都被拿走了，民营企业获得的真不多，这和他们的贡献是不匹配，只不过我们在物质缺乏的年代和需要大力发展基础设施的过程中，投资是有效的，现在投资边际效益正在下降，调控的空间不大了，如果继续下去必然会造成了绿色环保的破坏，而劳动力市场也逐步走向老龄化，知识化，多元化，大量 劳动力堆积起来的经济增长模式正在走向平稳，而资本技术可能是当前最大的依赖了，我们国家居民储蓄率高，其实有很多资金时可以自行消费和投资的，只是目前整个社会福利体系还没有建立起来，很多东西在使用和获得上不是那么便利，有时候还有寻租空间，造成老百姓不敢大规模消费，特别是房地产价格始终下不来的时候，人们需要更多的资金来买房，造成资本的投资正在集约化和专业化，而资本利用效率不高。资本，劳动力和投资上我们都趋于平稳了，增长空间不大了，至于说政府公共开支增加，其实更多的是惠及了利益群体，老百姓难以获得更多。
我们的财政收入还是增长非常快，反映了资金是跑到了哪里去了，如果我们一味强调稳定，那么用来社会投资的钱会减少，不过财政依然有一定的空间，未来用来提升软实力要比提升硬实力要强。在基数基本上较为确立后，我们其实大力发展创新技术，是必然的选择，只有通过科技创新，早能将效率提高，提高产量，增加经济增长的宽度和持续力。这条路走的很正确也很清晰。最近国家一直在出台各种支出创新科技的发展，也准备推出科创板还有采取注册制，资本市场的改革明显加快，未来直接融资支持经济发展，支持科技创新将大有可为，从战略上看，这条路是我们最佳的选择，也是大势所趋，并且将成为未来10年最好的投资逻辑和方向，当然科技创新失败率是很高的，投资也面临较大风险，但是每一轮技术的革新都要付出代价，只要我们坚持这条路下去，经济损增长暂时的放缓，遇到的暂时困难，都讲在新陈代谢中慢慢得到解决。作为一个投资者，我们其实要思考的是得失，思考那些企业可以表现更好，作为企业更应该去思考未来自己的业务还有没有竞争力，是否面临淘汰，国家的缓困资金只能稳定一段时间，长期的发展还是需要企业自身的变革和持续的创新，结合现在的A股，我们认为迎接科创板是一件好事情，暂时的资金压力会得到缓和，未来的好的科技性企业会更多，对股民来说是一件幸福的事情。
未来科技发展将面临很多挑战，第一个就是基础创新，这是发达国家最擅长的，日本和欧洲等的基础创新，我们基本已经模仿的差不多了，美国的创新现在还 有较大差距，知识产权保护成为关键，另外一点就是教育问题，如果我们不解决好基础教育问题，创新将很难有突破，截止目前我们国家的主要第一梯队的有人工智能，5G通信，物联网，和电子商务 ，包括移动支付，无人驾驶和新能源也具备一定的竞争力，至于其他的技术改良，和基于流量的模式创新，现在基本被垄断了，未来我们需要看到效率和效益的提升才能选择一些好股票出来，结合现在的特点和国家大量的支持，也是战略的需要，我们认为军民融合的发展值得期待，5G科技值得期待，物联网和人工智能也是重点，其他基于企业和老百姓的通信改造，我觉得没有太多的创新价值，不具备长期机会，只有能够带来新的变化，让人们的生活更便利，更美好，这样的技术创新才有价值。
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