特朗普效应发酵，新兴市场资产还能火多久？
新兴市场爆发商机，资金流入创17年新高 徐晴媛首席分析师从事金融交易以来，对资产配置有着较为深刻的见解，自春节年关以来一大奇怪的现象成为新兴市场17年良性发展的契机。 据外媒相关报道，EPFR2月份公布的数据显示，欧洲债券市场2月份第一周赎回为11周以来最高水平。这些流入新兴市场的资金，主要是流入了新兴市场股市，资金流入最多的是哥伦比亚，其次是俄罗斯和埃及。
美国股市资金流入的情况也不错，受益于对特朗普大兴基建的预期，本周美国股市和债券的资金流入140亿美元，仍是当前市场最为追捧的投资标的。 “特朗普交易”受挫，新兴市场还能走多久？ 从2016年2月份开始，美国一系列消息面波动就开始牵着市场的鼻子走。美联储加息预期下降带动美元指数大幅回落，新兴市场股市大幅回升，以一股勇猛之势走在资产配置的前端。自川普胜选以来，美指截止4月底跌幅重创4%左右，美国更是陷入了“贸易保护”一大风险当中。
首先，贸易保护方面，特朗普政府一直奉行“反全球化”，坚信贸易逆差是造成美国国内资源和工作岗位流失的主要原因。其贸易保护主义的政策倾向引起了广泛的担忧。 但徐晴媛首席分析师认为特朗普不会用立马用自己手头的权力来实施可怕的“贸易战计划”。因为贸易战作为除战争之外最后的手段。尽管近期特朗普在贸易政策方面施展大拳脚，但对于中国的确有所忌惮。 而事实也证明了笔者的这个观点，就在北京时间周一（5月15日）特朗普态度软化，对华签署中美10点贸易协定。中国市场向美国评级机构和信用卡企业开放。在协议下，中国会移除对美国进口牛肉的禁令并接受美国的液化天然气。作为回报，中国鸡肉制品被允许进入美国市场，中国银行也获得了通行证。 据外媒报道，美国商务部长Wilbur Ross称，2017年底前协议会减小美国对中国的贸易逆差。他还称，美国同意给予中国金融机构和其他外国银行同等待遇。协议表明特朗普对华态度开始软化，并未如大选承诺时激进。他曾表示中国是汇率操纵国，并要向进口商品征税。 尽管年初以来新兴市场股市大幅上涨并种种数据都超越发达国家，去商品价格、供需面回暖等都有所改善，但笔者不得不提醒即将进入或者已经投身于新兴市场的朋友们，不要忽视2017年新兴市场潜在的风险，包括中国经济增长再次下滑、特朗普政策和地缘政治等风险。另外，美指的大幅走强也是导致新兴市场股市大幅走弱的直接凶手。17年上半年转眼间已过了一大半，让我们警惕下半年新兴市场再度重蹈去年的覆辙，陷入调整。
紧盯美指动向，深入预测 上周五（5月12日）“勒索病毒”WannaCry开始在全球蔓延，已感染至少150个国家的20万台电脑。而周日朝鲜又进行了新开发的中长期范围导弹试验，这两件事引发了一定程度的恐慌，推升了对避险资产的需求。 本周一日内公布的纽约联储5月制造业指数意外跌至负值，给了美元多头“当头一棒”，美元跌势加剧。日内最低下探98.78，收报98.93，整体日跌幅高达0.25%。周二日内支撑98.48，阻99.73—99.32。 |
